①产能为2018年以来最低区间。
截至12月1日，在产父母代存栏量1290万套，周环比-0.1%，年同比+1.8%（数据来源：中国畜牧业协会）。
②广东、江苏区域价格上涨。
截至2025年1月2日，广东矮脚黄项13.2元/公斤，较周初上涨0.8元/公斤；江苏矮脚黄母鸡12.2元/公斤，较周初上涨1.8元/公斤（数据来源：新牧网公众号）。
③供给端出清彻底，价格对需求边际变化敏感性高于供给。
供给端，在产父母代存栏量处近5年低位，散户资金流紧张，短期快速上产能可能性低。
需求端，随着多项政策出台释放消费潜力，叠加2025年猪价景气有望持续，黄鸡需求端或将提振，后续价格弹性或优于此前预期。
来源：华安证券