仔猪价格有望破800元大关，大猪企靠卖仔猪输血弥补亏损
与毛猪稳中显弱相比，近期仔猪价格继续火热。目前我们标猪已经深亏2个月了，但是仔猪的价格却一直在上涨，牧原15公斤仔猪已经报价720-740元左右，仔猪还在盈利，市场整体产能仍然没有去化。
据媒体调查数据显示，目前19%散户已经抓了仔猪，44%散户还在选择观望，5%抓了小标猪，最后有32%的猪场自己有仔猪存栏。
从这个数据上看，近期上二育、抓仔猪已经有一定积极性，但大部分仍旧空栏观望。
傲农公告显示，2月出栏50万头，不论同比还是环比都出现大幅增长。财联社报道，傲农生物相关负责人表示，实际上2月出栏量中仔猪占比46%，肥猪占比54%。傲农出栏结构中仔猪占比近一半，公司未来生产节奏正逐步放缓。
近两年大猪企在生猪行情低迷阶段，仔猪带来的利润成为其输血的重要渠道，大幅弥补育肥猪带来的亏损。例如牧原，2022年牧原仔猪销售接近550万头，目前牧原的月度销售数据虽还未公布，但在2月以来仔猪价格不断上涨的刺激下，预计牧原2月仔猪销售量也将出现明显增长。
3月份出现反弹见顶的可能？未来3个月将增加供应压力
“从标猪来说，今年2、3月份标猪相对去年没有那么宽松，背后有二次育肥、压栏等调节供给的影响。”中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫表示，“二次育肥、压栏背后都是库存的转移。但是需要注意，如果价格上涨到一定位置，压栏和二次育肥的养殖户都要出栏，这时候就会给价格造成负向的压力了。”
广发期货生猪研究员朱迪认为，当前市场供应端实际出栏增量分歧较大，但是二育提前入场无疑增大了后期猪价波动的风险。未来主要关注需求端的恢复情况，当下入场二育肥预计会在未来3个月陆续出栏，若出栏呈增加节奏，则叠加体重上移，无疑将增加供应压力。
尽管这一轮生猪价格出现淡季反弹和养殖户盈利修复，但对于后市，市场的看法不一。
相对乐观的看法认为，目前新一轮生猪“小周期”开启，不排除价格能上涨到20元/公斤以上。卓创资讯在上述研报中指出，生猪行业每轮大周期下皆会嵌套数轮小周期。看涨预期驱动与现实中的上涨支撑共振，生猪价格真正开启上行通道，新一轮小周期开始。
目前正处于大周期下第一、二轮小周期交替阶段。本轮小周期于2023年2月下旬开启，预计2023年底2024年初将结束，生猪价格高点或在22-24元/公斤，低点在14元/公斤左右。整体来看，本轮小周期均价或高于上一轮小周期。
东吴期货农产品组研究员指出，目前市场面的消息不一，也有集团厂称有可能会缩减供给，但从此前能繁母猪的存栏量来看，3-4月份整体生猪供给应该是抬升的。“短期市场供需偏空，但是中长期来看，应该是一个偏多的局面。”
中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫表示，从短期来看，猪价的涨跌取决于市场的整体心态，不排除短期反弹在3月份就出现见顶的可能，但是这一轮价格上涨的最高点尚难以判断。
根据Mysteel农产品样本调查来看，2月集团整体完成计划较好，3月集团场出栏有增有减，3月整体计划量比2月环比增加2.39%，但是日均出栏量要比2月略低，整体出栏压力增加有限。2月因北方河北、山东等地区存在非瘟影响，2月出栏量较积极，加上二次育肥活跃，部分中小体重提前出栏，3月出栏计划量下降。其他地区出栏节奏正常，受前期产能恢复，3月整体出栏量同比都有一定增加，增幅较大的地区包括湖北、广东、广西等。
屠企压价收猪较强，抓住3月阶段性高点出栏机会。
截至3月2日，国内屠宰开工率27.30%，较上一周微跌.04百分点，同比上涨3.78个百分点，因区域不同南方开工略增、北方略降，南方地区消费仍缓慢恢复，江浙、两广、西南、华南等鲜销良好，开工都有微幅增加。北方屠宰主动入库减少，仍有一些被动入库，东北、华北等开工率略降。屠宰企业分割入冻品的心理关口在15.00元/公斤附近，2月下旬价格逼近16.00元/公斤，屠企入库减少，多以被动入库为主。
Mysteel预计3月猪价呈现震荡走势，3月集团出栏总量小幅提高，但日均看出栏压力并无明显增加，散户大猪数量减少，出栏体重有所下降，散户及企业仍具备一定的挺价能力，3月上旬，短期二育活动阶段性减少，屠企压价收猪较强，猪价有回落压力，不宜过度压栏和挺价，抓住3月阶段性高点出栏机会。
豆粕、菜粕、棉粕价格走势
据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为4220元/吨，较上周的4420元/吨大幅下跌200元/吨。随着后期性价比较高的巴西大豆即将迎来到港期，市场普遍看空后市，预计价格还有进一步下跌空间。
本周五，沿海地区普通菜粕价格在3110-3360元/吨，价格较上周五大幅下跌130-210元/吨。预判3月上半月期间，菜粕现货价格总体偏弱震荡走势为主的几率更高，而下半月止跌看涨几率有望适度回升。
豆粕持续下跌，拖累棉粕行情;同时，棉粕供应相对宽松，且下游需求疲软，棉粕成交清淡，截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价3850-3900元/吨，下跌250元/吨;新疆46%蛋白棉粕参考报价3450-3500元/吨，下跌130元/吨。
因下游需求疲软，油厂开机率因势有所下调，3月期间若豆粕库存仍有增加，后期现货压力或将更大，下周豆粕现货又将如何表现？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查，调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士，本调查覆盖了北京、上海、深圳、天津、吉林、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广西、福建等17个主要省市。具体来看：
1.全样本中对下周国内豆粕现货市场看跌占比继续大幅增加，较上周增加6%；看跌比例占80%，市场上整体都是以跌为主；
2.油厂方面对于豆粕后市行情看跌的比例继续增加，占比79%，较上周看跌比例增加3%；
3.饲料企业方面，对下周豆粕行情看跌占比最大，为84%，饲料企业对于后期豆粕市场看跌心态更为浓厚，主要还是在于终端企业生猪利润不佳，还是处于行业内的亏损状态，下游主要以观望看空的心态为主。
4.贸易商方面，本周对豆粕行情看跌的比例占84%，较上周增加10%，看盘整的比例为16%，较上周减少10%，暂无看涨心态。近期油厂的豆粕库存仍以增加为主，部分油厂出现胀库现象，为了方便出库，油厂持续下调豆粕现货价格，贸易商群里中也出现杀价现象，整体贸易商心态也是更加悲观。
5.投资机构方面的看法，本周投资机构对于豆粕后市也暂无看涨比例，看跌比例64%，看盘整比例36%，其中看跌比例较上周上涨14个点。CBOT大豆在巴西丰产与阿根廷减产的平衡中高位震荡为主，但国内现货跌势更为明显，整体市场资金投资也更为看空。