2025 年 3 月 14 日，温氏股份前往深圳参加华泰证券 2025 年春季投资峰会活动，参加3场交流，具体内容如下：
一、公司生产经营情况介绍
（一）畜禽产量
2 月份，公司销售生猪 260 万头（其中毛猪和鲜品共 251 万头，仔猪 9 万头）；公司销售肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）0.82 亿只。
以上产品销量环比有所减少，主要是因为 2 月实际销售天数较少。
（二）主要产业情况
1-2 月份，尽管部分地区天气较冷且正值春节，但公司畜禽大生产保持稳定，各业务运营良好。
1、猪业
公司继续强抓基础生产管理，疫病防控效果较好，核心生产指标持续改善。
其中，2 月份，公司肉猪养殖上市率达 93%-94%。
公司深入开展降本增效专项行动，建立内部各区域单位排名机制，养猪成本控制较为理想。
2 月份，公司肉猪养殖综合成本降至 6.3 元/斤左右，且区域单位之间成本差异逐步缩小。
尽管猪价有所下降，但公司肉猪销售均价一般高于同行企业，叠加公司成本持续降低，公司养猪单头盈利水平在行业中继续保持领先优势。
2、禽业
（1）价格方面
根据历史经验，一季度为传统肉类消费淡季。
2 月份，受年后季节性消费需求低迷影响，鸡价跌破行业平均成本，行业普遍面临短期亏损。
公司积极通过加强产销联动、屠宰冷冻入库等多种方式尽可能降低损失。
（2）生产方面
公司鸡业生产保持高水平稳定。
2 月份，公司肉鸡养殖上市率为 95.2%，毛鸡出栏完全成本降至 5.6 元/斤。
尽管短期面临亏损，但公司坚定看好养鸡业务的长远发展。
公司计划 2025 年肉鸡销售量同比增长 5%或以上。
（三）资产负债表修复情况
当前公司资金储备充足。
公司将继续降低负债率，保障生产经营长期稳定。
2 月份，公司资产负债率降至 51%-52%。公司也会平衡好降负债和现金分红的资金需求。
二、Q&A
（一）养猪业务
1.请问公司如何规划仔猪外销业务？
答：当前公司仍以肉猪育肥和销售为主，短期内不会把外销仔猪作为核心工作重点。
为更好利用现有种猪和种猪场产能，在不影响合作农户正常排苗计划和公司出栏规划的前提下，公司探索建立仔猪外销的渠道和体系，允许部分仔猪富余的业务单位，灵活决策是否外销仔猪，提升经营灵活性。
2.请问公司中长期肉猪销售量如何规划？
答：公司致力于长期稳健高质量发展，坚持“提质稳速、提升单产、卓越运营、盈利优先”原则，将“降成本、保盈利”作为首要考量因素，在此基础上规划业务增长。
3.请问公司认为未来养猪行业成本下降的主要方向来自于哪里？
答：过去几年，行业重点在于疫病防控，不同企业因防控效果不同导致成本差异较大。
目前行业疫病防控效果整体提升，大生产较为稳定，同行企业间成本差异逐步缩小。
未来，养猪行业仍有较大的降本空间，将更多取决于企业在精细化管理、育种技术、营养配方和数智化应用等方面的投入及产生的新空间。
4.请问公司当前生猪屠宰布局情况如何？
答：公司现有生猪屠宰竣工产能约 500 万头。除以上外，公司还有在建产能约200 万头。
5.请问公司如何看待未来的猪价行情和猪周期变化？
答：猪价和猪周期受多种因素影响，精确预测其变化趋势难度较大。
公司将更多精力聚焦于基础性生产管理工作上，持续推进降本增效，提升企业竞争力。
在保证产品质量的前提下，只要公司成本明显低于社会平均成本，拉长周期来看，公司都能够获得较为合理的收益。
（二）养鸡业务
1.面对白羽肉鸡和肉杂鸡挤占部分中华土鸡（黄羽鸡）市场，请问公司有何应对措施？
答：公司通过多种方式，努力保持禽类产品竞争力。
市场拓展方面，公司与同行企业、行业媒体共同成立“中华土鸡美食文化推广中心”，并与《舌尖上的中国（第四季）》合作推广，稳定和扩大消费群体，共同做大中华土鸡（黄羽肉鸡）市场蛋糕。
生产方面，公司总体策略是丰富禽类品种，推进禽业转型升级，丰富品种和产品形态，稳步增加出栏量，提升成长空间。
在品种上，公司也在发展肉杂鸡、小优鸡等小白鸡品种和大白鸡品种，同时还积极拓展蛋鸡品种。
在产品形态上，公司将加大毛鸡屠宰后鲜品和熟食（预制菜）销售量，稳步推进转型升级。
2.请问公司 2024 年白羽肉鸡的销售规模是多少？
答：2024 年，公司白羽肉鸡销售量约 2500 万只。
（三）鸡猪综合
1.请问公司如何应对近期国际局势变化引发的饲料原料价格波动？目前公司饲料原料综合库存天数为多少？
答：公司已提前预判了市场形势的发展，并做好了相应的准备。
春节期间，公司提高了主要饲料原料的库存数量。
目前，公司饲料原料综合库存天数（含场内、在途和合同库存）约 1.5-2 个月。
当然，饲料原料价格波动是行业共性问题，大型养殖企业在饲料成本控制方面往往更具优势。
公司已积极做好应对措施，充分发挥饲料原料集采、饲料营养配方技术、数字化智能化等优势，加大优势原料使用规模，有效控制饲料成本。
（四）其他方面
1.请问公司 2025 年固定资产投资计划为多少？以上是否包含更新培育种猪的投资？
答：基于公司当前产能资源、未来出栏规划、当前市场行情和对未来市场行情的判断，公司制定 2025 年固定资产投资规划为 50 亿元左右，主要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造等，不包含种猪更新培育的投资。
来源：企业公告
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