☞ 预测2月中下旬猪价总体偏弱走势为主的可能性更大
据慧通数据显示，本周生猪价格为15.31元/千克，较上周下跌5.32%，下跌至2024年5月第4周以来最低，也就是近8个多月最低价；
猪肉价格为22.22元/千克，较上周下跌3.73%，下跌至2024年6月第1周以来最低，也就是近8个月最低价；
仔猪价格为44.87元/千克，较上周继续上涨1.75%，连续6周上涨，上涨至2024年8月第2周以来最高，也就是近6个月最高价；
二元母猪价格为4532.68元/头，较上周上涨0.90%，继续创2021年7月以来最高价。
本周猪价持续下跌为主，周度均价继续下跌。
季节性消费淡季，居民家庭购销支撑不足，消费端表现一般，供应端近期饲料价格上涨，养殖成本提高，养殖端压栏增重情绪不高，生猪供应逐步增加。
供需双方均有压力，周内猪价持续涨跌。
不过猪价连跌至低位，二次育肥有入场现象，加上中央接连发布储备冻猪肉轮换收储通知，对市场情绪有一定提振，养殖端惜售情绪增强，市场供应压力有一定缓解。
预判2月中下旬猪价总体偏弱走势为主的可能性更大，2月份出栏大猪月度交易加权均价环比止涨转下跌，但依旧不排除月内局部市场存短时反弹回涨机会；
商品仔猪方面，受出栏大猪价格持续偏弱影响，预判2月份下半月仔猪适度转弱的几率逐步提高，月度均价环比继续上涨的几率依旧偏高。
结合多方因素的影响，我们预判2025年年内商品大猪年度加权均价同比2024年呈跌势，春节后的2-4月份期间总体呈下跌走势，4月份前后出现年内价格最低点的可能性更大，5月下半月到年末总体自底部缓慢小幅回升走势为主。
预判年内出栏交易均价总体在14.2-15.8元/公斤之间波动，年度加权均价在14.5-14.8元之间，相比我们此前的预判提升0.5-0.7元/公斤左右；
育肥利润方面，由于我们预判2025年玉米及豆粕两大主要原料年度均价同比将继续下跌，1-5月份期间总体偏弱，5月前后开始-9/10月份期间则有望呈涨势，因此综合考量结果显示，2025年全年平均商品猪育肥将继续维持盈利状态（仅针对直接成本）不变但相比2024年将大幅缩水的可能性非常高，部分高成本集团养殖场阶段性亏损几率偏高，而中小散因摊销费用低却占据一定优势。
☞ 本周全国批发市场猪肉平均价格同环比均下跌
据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，本周（2025年02月07日--2025年02月13日)农产品批发价格200指数为124.55点，比上周下降3.31点，比去年同期下降10.64个点。
本周重点监测的畜禽产品猪肉、羊肉、牛肉、鸡蛋和白条鸡与上周相比，羊肉和白条鸡价格上涨，猪肉、牛肉和鸡蛋价格出现下跌，变化幅度在-8.6%～0.8%之间。
与去年同期相比，5种畜禽产品价格均出现下跌，变化幅度在-18.3%~-0.3%之间。
其中，本周猪肉价格为22.39元/公斤，环比下跌3.4%，同比下跌0.3%，由涨转跌。
☞ 仔猪价格反弹后出现转折，豆粕价格猛涨后有所回落
1、猪价重回下降通道，仔猪价格反弹显现转折趋势
本周全国商品猪周均价为14.61元/公斤，相较上周春节假期后三日均价迅速回落1.01元/公斤，自春节假期的“有价无市”反弹后，猪价重回下降通道。
从单日全国均价变动趋势来看，本周二出栏价触及低谷14.45元/公斤后，呈现小幅度的多日反弹，主因猪价短时间超跌的回补以及2月14和17日中央储备冻猪肉轮换入库共计5万吨，形成直接和间接的短期支撑。但预期这些短期因素形成的反弹不会影响2025年猪价整体走势。
预计未来猪价仍会因供给量的持续提升呈现逐季下降的趋势， 2025全年商品猪出栏均价预估回落至12元/公斤区间。
本周规模场7公斤仔猪周均价为518.1元/头，周环比下降3.20%；规模场15公斤仔猪周均价为630元/头，周环比下降3.52%。
本轮仔猪价格反弹在本周出现反转，符合我们之前判断仔猪价格上涨是仔猪短期供需博弈现象，并非因为对于2025年猪价的高预期，所以难以长期延续。
2、豆粕价格猛涨后有所回落，但25年养殖成本前景不确定性依旧
豆粕因为大豆全球产量预期、豆粕短期供需以及关税贸易预期等因素影响，国内现货价格出现剧烈波动，目前2025年高点达3768.86元/吨，相较开年增幅26.87%。
近几日因短期供需相对缓和，各大大豆油场开机压榨，副产品豆粕短期供给回升，价格猛涨势头回落，本周五豆粕现货价格回落至3618.86元/吨。
虽然短期豆粕价格涨势相对缓和，但是2025年饲料原材料玉米和豆粕价格波动风险上行依旧。
根据美国农业部公布的2月供需报告，美国农业部均下调了2024/25年度全球玉米和大豆产量，相较上期预测值，玉米调低188万吨，大豆调低350万吨。
全球产量预期的下调以及后续国际贸易关税的风险加剧了养殖成本2025年下半年前景的不确定性。（来源：华鑫证券）
☞ 年后猪价持续下挫，期待仔猪补栏、二育入场逐步对猪价形成支撑
1、东北猪价大幅下挫，二育逐步入场或支撑短期猪价
截至2月14日，全国生猪销售均价14.71元/公斤，环比上周-0.35元/公斤，环比-2.32%，其中东北地区猪价大幅下挫，主要系节后消费端恢复程度较弱，市场供过于求。
考虑东北地区中大猪相对高价催化二育逐步入场，预计短期猪价存在支撑。
2月14日样本企业日均生猪屠宰量12.65万头，环比上周+0.91万头，上海、江苏等地周内短暂降温拉动消费回暖，叠加元宵节、情人节及开学备货需求，屠宰量小幅回升。
2、标肥价差走扩催化二育入场情绪，各地二育栏位利用率仍存在较大提升空间
2月13日标肥价差扩大至1.42元/公斤，环比上周+0.44元/公斤，标肥价差走扩驱动二育出栏量小幅增加。
2月1日至2月10日，集团场二育销量占比3.27%，较1月1日至1月10日增加2.48pct。
2月10日山东/吉林/广西/江苏二育栏位利用率较1个月前增加4pct/4pct/2pct/2pct，各地二育逐步谨慎入场，但仍未开启新一轮大规模补栏动作。
截至2月10日，各地二育栏位利用率不足30%，补栏入场空间仍较大，持续关注二育入场节奏对猪价的支撑。
3、猪价下跌致生猪养殖利润环比收窄，仔猪涨价或说明后市猪价乐观预期
2月14日行业自繁自养头均盈利降至22.12元/头，自8月利润高点以来逐月下降。
涌益监控样本1月能繁存栏环比+0.63%，行业能繁存栏小幅增加。
截至2025年2月13日，后备母猪价格为1641元/头，接近2024年8月高位，规模场15kg仔猪价格为630元/头，价格处于2025年初以来高位，仔猪补栏对应5个月后生猪出栏，仔猪及后备母猪价格较高说明市场对猪价仍保持乐观，期待仔猪补栏、二育入场逐步对猪价形成支撑，并进一步支撑养殖利润。（来源：开源证券）
☞ 本周生猪价格微升，补栏积极性持续疲弱
1、本周生猪价格微升
本周六，全国生猪价格14.58元/公斤，周环比微升0.1%，主要是年后进入消费淡季。
涌益咨询（2.7-2.13）：全国90公斤内生猪出栏占比4.47%，维持低位；
50公斤二元母猪价格1641元/头，连续三周持平；
规模场15公斤仔猪出栏价630元/头，周环比下跌3.5%。
2、出栏生猪均重周环比再升、大体重猪出栏占比周环比再降
涌益咨询（2.7-2.13）：全国出栏生猪均重125.04公斤，周环比上升0.86公斤，较2023年、2024年同期分别高3.59公斤、3.61公斤；
150kg以上生猪出栏占比4.04%，周环比下降0.22个百分点，较2023、2024年同期分别低1.91个百分点、0.28个百分点；
175kg、200kg与标猪价差分别为1.09元/斤、1.83元/斤；
2025年2月1日-10日，二育占实际销量比重大幅上升至3.27%，二育积极性上升。。
3、补栏积极性持续疲弱
补栏积极性持续疲弱，官方数据2024Q2、Q3能繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，2024年10月、11月、12月能繁母猪存栏量环比小幅上升0.3%、0.5%、-0.05%；
上海钢联数据，2025年1月，能繁母猪存栏量（综合）环比下降0.04%，其中，规模场能繁母猪存栏量环比下降0.038%，中小散能繁母猪存栏量环比下降0.07%；
涌益咨询数据，2025年1月，能繁母猪存栏量（各养殖样本企业）环比上升0.63%（12月环比上升1.27%）。
4、2025年1月上市猪企出栏增速明显分化
1月，上市猪企出栏量（万头）从高到低依次为，温氏290、新希望150、大北农69、正邦57、唐人神46、天邦44、中粮家佳康45、天康30、巨星25、神农23、华统21、立华16、傲农12、金新农12、东瑞9、罗牛山4、正虹科技1；
出栏量同比增速从高到低依次为，立华105%、正虹科技103%、东瑞58%、唐人神40%、正邦33%、中粮家佳康29%、天康28%、巨星23%、神农17%、温氏10%、大北农9%、华统-9%、金新农-11%、新希望-13%、天邦-38%、罗牛山-50%、傲农生物-78%。（来源：华安证券）
☞ 仔猪价格回落，近期猪价或呈季节性走弱趋势
1、本周猪价反弹，仔猪价格回落
截至2月15日，全国生猪均价14.72元/kg，较上周末上涨1.38%（智农通），行业自繁自养头均盈利缩窄至202元/头；
本周7kg仔猪和50kg二元母猪价格为523元/头和1642元/头，年后仔猪价格有所回落，目前仔猪实际补栏较少，预计短期仔猪价格或震荡偏弱调整。
本月涌益咨询/钢联/卓创样本点能繁分别环比+0.63%/-0.04%/+0.71%（上月分别环比+1.27%/+0.39%/+0.58%），环比增幅大幅放缓。
2、供需情况
供应端，本周出栏均重为125.04kg（环比+0.86kg），其中集团猪场均重较节前小幅上移；散户维持体重，150kg以上生猪出栏占比为4.04%（环比-0.22pct）；
需求端，春节过后，屠企陆续开工，但受限于消费主体消化“冰箱”库存，拖累需求表现低迷。近期猪价或呈季节性走弱趋势。（来源：天风证券）
☞ 年后猪价快速回落，二次育肥补栏积极性有所增强，预计未来一周全国行情或呈先降后涨再小降态势
据卓创资讯监测，本周全国生猪交易均重继续上涨。
全国生猪平均交易体重123.57公斤，环比涨0.34%。
饲料成本低位，生猪养殖成本偏低，加之大猪存栏紧张导致肥标价差持续走阔，市场压栏增重意愿偏强带动出栏均重上涨。
同时，周后期部分地区二次育肥启动，小体重生猪价格止跌反弹，屠企收购成本提升，被动收购大猪作为替代，带动生猪收购均重上涨。
本周国内生猪重点屠宰企业开工率上涨。
周内平均开工率25.50%，环比上涨4.01个百分点。
养殖企业生猪出栏逐渐增加，同时在元宵节、学校开学等因素提振下，屠宰企业订单缓慢恢复，屠宰企业开工率提升。
后期终端需求恢复缓慢，预计下周开工率或小涨。
卓创资讯预计未来一周全国行情或呈先降后涨再小降态势。
供应方面，生猪养殖集团出栏节奏平稳为主，增量空间不大，但目前下游客户订单未明显增加，因此生猪市场涨价空间有限。
供需仍然处于博弈状态，涨价后市场接受度不高，养殖端为保证正常出栏节奏，有降价出猪动作；
但北方规模集团降至14元/公斤附近时集团或抗跌提涨，未来一周或如此循环。
需求方面，屠宰企业宰量温和恢复，二次育肥需求较前期增加，对行情有一定支撑效果。
迈科期货认为，年后猪价快速下跌，养殖端等待二次育肥抄底机会的意愿较强，散户惜售情绪加重，集团场也出现一定提价缩量行为。
近期二次育肥补栏积极性有所增强，但是生猪价格抬升后，白条价格跟涨引发终端走货难度提升，贸易商订货谨慎。
整体看，目前除了二次育肥以外，需求端整体对价格支撑力度较弱，预计现货猪价或将稳中偏弱调整。
来源：大畜牧综合农业农村部、天风证券、开源证券、华鑫证券、华安证券、澎湃新闻、卓创资讯和饲料行业信息网等，仅供参考，如有侵权，请留言联系删除。
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