☞ 1月份月度均价环比继续下跌的几率更大
据慧通数据显示，本周生猪价格为15.78元/千克，较上周继续下跌2.65%，连续2周下跌，为近4周最低价；
猪肉价格为22.76元/千克，较上周上涨0.35%；
仔猪价格为39.53元/千克，较上周明显上涨10.20%，连续3周上涨，为近4个月最高价；
二元母猪价格为4459.78元/头，较上周上涨0.33%，继续创阶段性新高。
本周猪价环比继续下跌。市场对后市看涨信心不足，养殖端出栏意愿增强，市场供应充裕，需求端春节备货支撑效果不及预期，市场承接能力差。
供需失衡，供应端继续主导市场，猪价持续下探。不过春节假期在即，节前集中备货，规模场拉涨情绪较高，加上全国大部分地区即将迎来一波雨雪天气，或将影响生猪调运。临近周末猪价跌势明显减缓，部分地区价格出现反弹。
总体1月份月度均价环比继续下跌的几率更大，但环比跌幅有望大幅收窄与12月份相比几近持平略跌的可能性依旧很高。
更远看，推演数据显示2025年中国生猪年度综合养殖总量将止降转增长，大猪年度出栏总量将继续增长，叠加年内玉米及豆粕价格虽然同比将继续下跌但下半年价格存一定上涨空间。
结合多方因素的影响，我们预判2025年年内商品大猪年度加权均价同比2024年呈跌势，春节后的2-4月份期间总体呈快速下跌走势，4月份前后出现年内价格最低点的可能性更大，5月下半月到年末总体自底部缓慢小幅回升走势为主。
另外预判年内出栏交易均价总体在14.2-15.8元/公斤之间波动，年度加权均价在14.5-14.8元之间，相比我们此前的预判提升0.5-0.7元/公斤左右；
育肥利润方面，由于我们预判2025年玉米及豆粕两大主要原料年度均价同比将继续下跌，1-5月份期间总体偏弱，5月前后开始-9/10月份期间则有望呈涨势，因此综合考量结果显示，2025年全年平均商品猪育肥将继续维持盈利状态（仅针对直接成本）不变但相比2024年将大幅缩水的可能性非常高，部分高成本集团养殖场阶段性亏损几率偏高，而中小散因摊销费用低却占据一定优势。
☞ 本周全国批发市场猪肉平均价格同环比均上涨
据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，本周（2025年01月17日--2025年01月23日)农产品批发价格200指数为123.68点，比上周上升1.49点，比去年同期下降0.89个点。
本周重点监测的畜禽产品猪肉、羊肉、牛肉、鸡蛋和白条鸡与上周相比，猪肉和羊肉价格上涨，牛肉、鸡蛋和白条鸡价格下跌，变化幅度在-0.6%～1.0%之间。
与去年同期相比，猪肉和鸡蛋价格上涨，白条鸡和牛羊肉价格继续下跌，变化幅度在-18.6%~14.8%之间。
其中，本周猪肉价格为22.69元/公斤，环比上涨0.5%，同比上涨14.8%。
☞ 12月全国能繁母猪存栏量环比微降，出栏均重连续五周大降
1、本周生猪价格涨至约16元/公斤，仔猪价格继续大涨。
本周五，全国生猪价格15.97元/公斤，周环比上升1.7%；9月以来生猪价格持续低于预期，我们判断与部分大体重猪提前出栏、生产效率提升相关。
涌益咨询（1.17-1.23）：全国90公斤内生猪出栏占比4.43%，周环比下降0.22个百分点；
50公斤二元母猪价格1641元/头，周环比上涨0.1%；
规模场15公斤仔猪出栏价629元/头，周环比再涨8.4%，近四周涨幅逾40%。
2、出栏生猪均重、大体重猪出栏占比连续五周大降。
涌益咨询（1.17-1.23）：全国出栏生猪均重121.51公斤，周环比大降1.45公斤，连续五周大降，较2024年同期低0.96公斤；
150kg以上生猪出栏占比4.8%，周环比下降0.44个百分点，连续五周大降，较2024年同期低1.31个百分点；
175kg、200kg与标猪价差分别为0.87元/斤、1.26元/斤；
2025年1月11日-20日，全国二育销量占比0.43%，环比下降0.36个百分点，较2024年同期低0.81个百分点；
2025年1月20日，17省份育肥栏舍利用率10%-24%，平均利用率较1月10日下降25%，同比下降59%。
3、2024年12月全国能繁母猪存栏量环比微降。
补栏积极性持续疲弱，官方数据Q2、Q3能繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，10月、11月能繁母猪存栏量环比小幅上升0.3%、0.5%、-0.05%，12月能繁母猪存栏量环比微降0.05%。（来源：华安证券）
☞ 猪企24年头均扭亏为盈，节前猪价震荡调整
1、多个生猪养殖公司发布2024年报业绩预告，猪企2024年扭亏为盈
①前期产能去化，猪价2024年同比改善。2024大多数A股猪企商品猪销售均价在16-17元/kg（2023年在14-15元/kg）。
②出栏量：出栏增长同比分化显著。神农集团出栏量同比增速约50%；温氏股份、牧原股份、华统股份、唐人神等同增10%+。
③头均盈利24年同比大幅改善，根据天风农业对各家公司成本及销售均价估算，温氏股份、牧原股份、神农集团、巨星集团等成本优势依然明显，估计2024年头均盈利超200元/头，其他多数养殖企业亦实现较好头均盈利。
2、截至1月25日，全国生猪均价16.09元/kg，较上周末上涨2.03%（智农通）；
本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为506元/头和1642元/头，市场对年后仔猪价格的预期涨幅较大，刺激当下放养公司及养户采购仔猪积极性增加叠加供应商销售积极性一般带动仔猪价格有所反弹，我们预计或将透支春节后仔猪价格上涨高度。
3、供需情况
供应端，本周出栏均重为121.51kg（环比-1.45kg），集团体重继续下调，散户大猪基本出栏完毕，150kg以上生猪出栏占比为4.80%（环比-0.44pct）；
需求端，本周正值小年及春节备货，终端需求支撑力度攀升，本周日度屠宰样本日均宰杀量环比+28.78%。临近春节假期，屠宰备货需求减少&集团场出栏减少，节前猪价或震荡调整。（来源：天风证券）
☞ 卓创资讯预计未来一周全国行情或呈涨后下降态势
据卓创资讯监测，本周全国生猪交易均重环比继续下滑。
全国生猪平均交易体重122.23公斤，环比下滑0.65%。
周内分地区交易均重整体下滑。
上游市场对春节后行情持看跌心态，因而春节前养殖端多有减重减栏意愿，出栏积极性偏高，生猪上市节奏加快，推动生猪出栏均重回落。且屠企宰量上涨，对小体重猪源采购增加，宰量增加亦推动下游生猪消化节奏加快，收购均重亦同步回落。
本周国内生猪重点屠宰企业开工率环比上涨。
周内平均开工率48.40%，环比上涨9.01个百分点。
养殖端集中出栏生猪，生猪供应充沛，随着春节假期临近，小年前后下游备货进入高峰期，屠宰企业猪肉订单显著增加，支撑开工率明显上涨。
随着春节备货陆续结束，部分屠宰企业逐渐停工放假，预计下周开工率或下降。
卓创资讯预计未来一周全国行情或呈涨后下降态势，而后春节无交易、价格趋稳。
供应方面，春节前养殖集团生猪出栏量或陆续减少，近两日养殖集团情绪拉动较强，但备货达到高峰后生猪出栏量减少，随后市场交投陆续暂停，价格或趋稳。
需求方面，多数区域屠宰量陆续达到高峰，宰量或在高位短暂停留后开始下滑，对行情有利空影响。
和合期货认为，年关前最后一周，养殖端加速出栏，尤其规模猪场出栏速度加快，市场认卖情绪较强，屠企采购难度较小。终端需求备货氛围提升，但需求提升幅度对猪价支撑有限，市场依旧处于供大于求的局面。
猪价持续偏弱，生猪盘面震荡运行。春节后生猪养殖端以及屠宰企业陆续复工复产，而生猪消费需求季节性回落。且2月生猪养殖端仍有降重需求，出栏积极性高，生猪价格也处于偏弱的阶段。整体生猪依旧处于供过于求的局面，春节后生猪盘面仍有下行风险。
来源：大畜牧综合农业农村部、澎湃新闻、天风证券、华安证券和饲料行业信息网等，仅供参考，如有侵权，请留言联系删除。
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