☞ 预计12-1月份期间猪价继续偏弱的几率依旧明显偏高
据慧通数据显示，本周生猪价格为16.08元/千克，较上周上涨0.25%，止跌上涨；
猪肉价格为23.03元/千克，较上周下跌0.48%，为自6月第1周以来最低价；
仔猪价格为32.98元/千克，较上周下跌1.55%，连续5周下跌，为近7周最低价；
二元母猪价格为4257.14元/头，较上周上涨1.52%，创下自2021年7月以来最高价。
本周生猪价格先强后弱，周度均价环比止跌小幅上涨。
冬至节气即将来临，加上气温不断下降，南北消费需求继续进入旺季，北方居民灌肠增多，南方地区腌腊需求明显增长，为猪价提供明显支持，上半周猪价持续偏强震荡。
不过需求兑现持续程度不及预期，旺季不旺特征凸显，养殖端对后市看涨信心不足，加上春节前出栏时间缩短，养殖端加速出栏，生猪市场供大于求现象继续，供应压力施压下，下半周猪价再度走弱。
预判12月后期出栏大猪价格虽然依旧有短时反弹回涨机会但总体上继续偏弱走势为主的大趋势不变，总体上12-1月份期间猪价继续偏弱的几率依旧明显偏高。
更远看，推演数据显示2025年中国生猪综合养殖量将止降转增长，大猪年度出栏总量将继续增长，叠加年内玉米及豆粕价格虽然将继续处于低位但相比2024年存一定上涨空间。
结合多方因素的影响，我们预判2025年年内商品大猪出栏交易价格在每公斤13.5-15.2元之间波动的可能性大，年度均价总体在14-14.3元之间的可能性大，相比2024年大幅下跌；
育肥利润方面，由于春节后的2-4月份期间猪价存在明显“凹地”且低于成本价的几率偏高，因此2025年全年商品大猪育肥存阶段性亏损机会，全年平均将继续维持盈利状态（仅针对直接成本）不变但相比2024年将大幅缩水的可能性非常高，部分高成本集团场亏损几率非常高，而中小散因摊销费用低却占据一定优势。
☞ 本周猪肉批发价格为23.04元/公斤，环比下跌同比上涨
据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，本周（2024年12月13日--2024年12月19日)农产品批发价格200指数为120.93点，比上周下降0.14点，比去年同期上升0.11个点。
本周重点监测的畜禽产品猪肉、羊肉、牛肉、鸡蛋和白条鸡与上周相比，羊肉价格上涨，其它4种畜禽产品价格下跌，变化幅度在-0.6%～0.5%之间。
与去年同期相比，牛羊肉价格继续下跌，猪肉、鸡蛋和白条鸡价格上涨，变化幅度在-16.0%~15.7%之间。
其中，本周猪肉价格为23.04元/公斤，比上周下跌0.4%，比去年同期上涨15.7%。
☞ 预计春节前供应压力或增幅有限&需求呈季节性增长，节前猪价有望维持稳定
1、冬至猪价旺季不旺，仔猪价格持续回落
截至12月21日，全国生猪均价15.48元/kg，较上周末回落2.21%（智农通），行业自繁自养头均盈利约330元/头；
本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为376元/头和1619元/头（仔猪价格自11月以来持续回落），目前市场补栏淡季，市场补栏基本停滞，仔猪价格仍有下降空间。
2、供需情况：供应端，本周出栏均重为130.68kg（环比+0.41kg），周内气温下降后腌腊增加且本周冬至，散户大体重猪出栏积极性增加，150kg以上生猪出栏占比为8.63%（环比+0.38pct），
需求端，南方多数区域腌腊及灌肠几乎全面进行且接近高峰，加之北方猪肉产品走货速度也有所加快，终端消费持续回暖，贸易商接货积极性随之提升，支撑屠宰量上行，本周样本企业日度屠宰量环比+8.97%，随着后续全国腌腊需求持续兑现，需求或有较强支撑。
预计春节前供应压力或增幅有限&需求呈季节性增长，节前猪价有望维持稳定。（来源：天风证券）
☞ 预计春节前需求有较强支撑，生猪供给端的压力持续释放下，明年生猪价格不必过度悲观
根据涌益咨询，截至12月20日，全国商品猪价格为15.82元/公斤，周环比+0.44%；
15公斤仔猪价格为448元/头，较上周环比-10元/头；
本周生猪出栏均重为129.85公斤/头，较上周+0.33公斤/头。
生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为-84.89元/头，盈利周环比+10.76元/头；
自繁自养养殖利润为150.48/头，盈利周环比+17.96元/头。
冬至前生猪消费有所回暖，终端需求量带动屠宰量增加，截至12月19日涌益咨询样本屠宰场屠宰量为20.19万头/天，周环比+10.42%。
但是在生猪供给季节性增加以及出栏均重偏大的背景下，生猪价格旺季不旺，北方地区反而在散户积极出栏的背景下价格有所走弱。
本周生猪出栏均重持续上行，主要系散户冬至前出栏积极性较高，大体重肥猪出栏占比持续增加，预计春节前需求有较强支撑，生猪供给端的压力持续释放下，明年生猪价格不必过度悲观。
目前关于猪价悲观预期已经在期货端有较为充分的释放，而产能端缓慢的补充状态对明年猪价的担忧存在一定的缓解，前期利空在生猪板块已经存在较为充分的释放，经历了一段时间的调整后生猪养殖企业估值重回底部区间。（来源：国金证券）
☞ 本周生猪价格大跌4.4%，猪价持续低于预期，补栏积极性持续疲弱
1、本周生猪价格大跌4.4%，猪价持续低于预期
本周六，全国生猪价格15.23元/公斤，周环比下降4.4%；9月以来生猪价格持续低于预期，我们判断与部分大体重猪提前出栏、生产效率提升直接相关。
涌益咨询（12.13-12.19）：全国90公斤内生猪出栏占比4.64%，周环比微增0.03个百分点；
50公斤二元母猪价格1618元/头，周环比微降；
规模场15公斤仔猪出栏价451元/头，周环比下降2.2%。
2、出栏生猪均重升至130.68公斤，大体重猪出栏占比升至8.63%
涌益咨询（12.13-12.19）：全国出栏生猪均重130.68公斤，周环比上升0.41公斤，较2022年、2023年同期高2.4公斤、6.75公斤；
150kg以上生猪出栏占比8.63%，周环比上涨0.38个百分点，较2022年同期低1.1个百分点，较2023年同期高0.84个百分点；
175kg、200kg与标猪价差分别为0.48元/斤、0.72元/斤；
12月1日-12月10日，全国二育销量占比0.71%，环比下降0.15个百分点，同比下降0.28个百分点；
12月10日，17省份育肥栏舍利用率23%-37%，平均利用率周环比下降18%，同比下降37%。
3、补栏积极性持续疲弱
官方数据Q2、Q3能繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，10月、11月能繁母猪存栏量环比仅小幅上升0.3%、0.5%；
上市猪企资产负债率维持高位，且腌腊旺季猪价不涨反跌，我们预计补栏积极性将持续疲弱。（来源：华安证券）
☞ 卓创资讯预计未来一周全国行情或呈震荡下滑态势
据卓创资讯监测，本周全国生猪交易均重环比微跌。
全国生猪平均交易体重125.52公斤，环比下滑0.10%。
周内分地区交易均重整体下滑，仅零星地区小涨。
南方冬至高峰期即将收尾，养殖端出栏积极性提高，出栏节奏加快带动生猪出栏均重降低。
同时，北方销区冬至前集中备货，大猪需求提高，肥标价差走阔，屠企大猪收购成本提高而产品价格跟涨不足，屠企提高低价小体重生猪收购比例以缓解运营压力，收购均重小幅走低。
仅湖南和江西等部分地区大猪出栏增加带动交易均重微涨。
本周国内生猪重点屠宰企业开工率环比上涨，周内平均开工率41.66%，环比上涨4.34个百分点。
养殖端出栏积极性较高，生猪供应充沛，且随着气温下降，冬至前下游备货量显著增加，屠宰企业订单增多，开工率随之上涨。
随着冬至提振效果减弱，下游备货减少，预计下周开工率或小降。
卓创资讯预计未来一周全国行情或呈震荡下滑态势。
供应方面，南方生猪市场或仍然延续本周的供大于求态势，价格下降。
北方生猪供应量亦较为充足，价格有由涨转降的可能。
需求方面，西南区域腌腊高峰已过，需求量或降后盘整。
北方腌腊高峰已于本周陆续出现，下周需求或下降，对行情有利空影响。
和合期货认为，冬至来临，灌肠腌腊需求旺盛，屠宰企业开工率有所回升，但腌腊行情对需求的提振有限，市场对后市猪价悲观情绪转强，养殖端积极出栏。
且规模猪企年度冲量，12月生猪出栏压力较大。生猪需求增量不及供应增量依旧是当前生猪市场持续走弱的基本面。
冬至过后，腌腊需求将逐渐收尾，需求高峰逐渐逝去，市场对后市悲观情绪较强。
临近年末，规模猪企出栏冲量，实际规模猪企出栏计划或将远超以前，且市场情绪悲观，不乏有出栏抢跑的操作。
整体来看，生猪市场需求增长不及供给增长，预计直至年底，生猪市场或持续偏弱震荡。
来源：大畜牧综合农业农村部、澎湃新闻、天风证券、国金证券、华安证券和饲料行业信息网等，仅供参考，如有侵权，请留言联系删除。
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