☞ 12月后期大多数时候出栏大猪价格虽然依旧有短时反弹回涨机会，但总体上继续偏弱走势为主的大趋势不变
据慧通数据显示，本周生猪价格为16.04元/千克，较上周下跌2.55%，连续2周下跌，自5月第5周以来最低价，也就是近6个多月最低价；
猪肉价格为23.14元/千克，较上周下跌2.40%，由涨转跌，自6月第1周以来最低价，近6个多月最低价；
仔猪价格为33.50元/千克，较上周下跌2.93%，连续4周下跌，为近6周最低价；
二元母猪价格为4193.40元/头，较上周上涨1.48%，连续37周上涨，继续创下2021年7月以来最高价，连续4周突破4000元大关。
本周生猪价格环比继续下跌。
连续降价，养殖端挺价惜售情绪增强，市场适重猪源减少，供应压力有所缓解；加上北方大雪天气，居民对猪肉消费增加，南方腌腊需求也有所增长。
需求好转加上养殖端情绪增强，猪价底部支撑较强。
不过上市猪企前十一月出栏数据显示，部分猪企出栏进度相对较慢，12月份或将继续放量，供应端仍面临较大压力，加之气温下降不急预期，需求增量不足，屠宰端承接有限。
期间猪价一度出现止跌迹象，但整体周内猪价持续偏弱震荡为主，周度均价环比继续下跌。
预判12月后期大多数时候出栏大猪价格虽然依旧有短时反弹回涨机会但总体上继续偏弱走势为主的大趋势不变。
但受消费市场的继续改善叠加生猪生长速度放缓出栏时间适度延长等因素影响12月份猪价跌幅有望逐步收窄。
总体上12后期-1月份猪价或继续偏弱为主。
更远看，推演数据显示2025年中国生猪综合养殖量将继续增长，大猪年度出栏总量将继续增长，叠加年内玉米及豆粕价格虽然将继续处于低位但相比2024年存一定上涨空间。
结合多方因素的影响，我们预判2025年年内商品大猪出栏交易价格高低点在13.5-15.2元每公斤之间波动的可能性大，年度均价总体在14-14.3元之间的可能性大，相比2024年大幅下跌；
育肥利润方面，由于春节后的2-4月份期间猪价存在明显“凹地”且低于成本价的几率偏高，因此2025年全年商品大猪育肥存阶段性亏损机会，全年平均将继续维持盈利状态不变但相比2024年将大幅缩水的可能性非常高。
☞ 本周猪肉批发价格为23.14元/公斤，环比转跌，同比继续上涨
据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，本周（2024年12月06日--2024年12月12日)农产品批发价格200指数为121.07点，比上周下降0.38点，比去年同期上升1.27个点。
本周重点监测的畜禽产品猪肉、羊肉、牛肉、鸡蛋和白条鸡与上周相比，鸡蛋价格上涨，其它4种畜禽产品价格下跌，变化幅度在-1.2%～1.0%之间。
与去年同期相比，猪肉和白条鸡价格继续上涨，牛羊肉和鸡蛋价格继续下跌，变化幅度在-15.3%~15.2%之间。
其中，本周猪肉价格为23.14元/公斤，比上周下跌1.2%，比去年同期上涨15.2%。
☞ 预计春节前供应压力或增幅有限&需求呈季节性增长，猪价有望迎来反弹
本周猪价有所反弹。
截至12月14日，全国生猪均价15.80元/kg，较上周末上涨0.19%（智农通），行业自繁自养头均盈利约311元/头；
本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为384元/头和1619元/头（仔猪价格自11月以来持续回落），目前市场补栏淡季，市场补栏基本停滞，仔猪价格仍有下降空间。
供应端，本周出栏均重为130.27kg（环比+1.94kg），周内气温下降后腌腊增加，集团场仍是以标猪为主，散户大体重猪出栏积极性增加，150kg以上生猪出栏占比为8.25%（环比+1.49pct），
需求端，南方多数区域腌腊及灌肠几乎全面进行，加之北方猪肉产品走货速度也有所加快，终端消费持续回暖，贸易商接货积极性随之提升，支撑屠宰量上行，本周样本企业日度屠宰量环比+3.56%，本周腌腊需求带动肥猪较标猪溢价有所加大，随着后续全国腌腊需求兑现，肥猪需求或存季节性增长空间。
预计春节前供应压力或增幅有限&需求呈季节性增长，猪价有望迎来反弹。（来源：天风证券）
☞ 本周猪价环比下跌，补栏积极性持续疲弱
根据涌益咨询，截至12月13日，全国商品猪价格为15.75元/公斤，周环比-2.96%；15公斤仔猪价格为458元/头，较上周环比-12元/头；本周生猪出栏均重为129.52公斤/头，较上周+1.49公斤/头。
生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为-95.65元/头，盈利周环比-48.55元/头；自繁自养养殖利润为132.52/头，盈利周环比-39.79元/头。
冬至前消费端持续好转，全国范围降温下屠宰量周环比增加约4%且日屠宰量持续增加，生猪价格整体呈现走强趋势，同时南方腌腊对中大猪需求较高，本周标肥价差小幅走阔。
从体重数据来看，在大猪积极出栏的背景下涌益咨询统计出栏均重环比+1.9KG至129.52KG，预计冬至后整体出栏均重出现下降趋势，降重过程中供给端或存在压力。
从供需角度看，冬至前南方生猪需求趋势提升，预计年前在消费需求回暖下猪价存在一定的反弹幅度，预计Q4行业依旧实现较好盈利，随后猪价或在降重影响下走弱。
从产能数据来看，钢联统计样本显示11月份能繁母猪存栏环比+0.36%，较上月幅度有所减缓，其中规模场补栏速度变慢，中小散户能繁母猪存栏出现下降；说明在行业悲观预期下整体补产能速度较为缓慢，产能增量有限。（来源：国金证券）
☞ 补栏情绪仍处低位，腌腊灌肠和气温下降有助于消费需求增长，利好猪价
1、腌腊灌肠需求渐增，关注冬至前出栏及消费节奏。
据涌益咨询，截至12月13日，全国生猪销售均价15.69元/公斤，环比上周+0.03元/公斤，同比+1.29元/公斤，其中南方地区猪价回暖，主要系气温下降后腌腊灌肠需求增加，带动终端消费回暖，屠宰量上行。
12月13日样本企业日均生猪屠宰量18.37万头，环比上周+1.40万头，短期降温及消费需求对屠宰端存在支撑。
考虑冬至将近，预计猪场出栏积极性或将提升，消费端亦持续回暖。
2、多数地区二育栏位利用率持续降低，市场补栏情绪仍处低位。
12月1日至12月10日，集团场二育销量占比0.71%，较11月21日至11月30日减少0.15pct，二育出栏量较少。
多数地区二育栏位利用率已持续下降至50%以下，黑龙江/吉林/山东/河北/河南/江苏二育栏位利用率较10天前下降10pct/10pct/10pct/9pct/9pct/9pct，二育补栏持续低迷。
考虑南方多地腌腊、灌肠动作逐步开启，冬至前猪场仍以出售大猪为主要动作，预计短期二育栏位利用率仍将处于低位。
3、全国多地气温同比偏低，肥猪消费需求或有催化。
本周（12.6-12.12）全国商品猪出栏均重130.27公斤，较上周增加1.94公斤，主要系降温及冬至临近背景下散户大猪出栏积极性增加。
据中央气象台，未来十天持续有冷空气补充南下影响我国，除内蒙古东部、东北地区及青藏高原以外，其他地区平均气温较常年同期偏低，其中江南、华南等地部分地区偏低4℃以上。
考虑全国进入冬季后气温逐步降低，叠加腌腊旺季需求，预计短期出栏均重或将持续上行，需求端对猪价存在支撑。（来源：开源证券）
☞ 生猪出栏均重升逾130公斤，育肥栏舍利用率同环比再降
1、本周生猪价格小幅回升，低体重猪出栏维持低位。
本周六，全国生猪价格15.93元/公斤，周环比上涨0.8%。
涌益咨询（12.6-12.12）：全国90公斤内生猪出栏占比4.61%，周环比微增0.05个百分点；
50公斤二元母猪价格1619元/头，周环比微降；
规模场15公斤仔猪出栏价461元/头，周环比下降2.3%。
2、出栏生猪均重升至130.27公斤，育肥栏舍利用率同环比继续大降。
涌益咨询（12.6-12.12）：全国出栏生猪均重130.27公斤，周环比上升1.9公斤，较2022年、2023年同期高1.2公斤、6.6公斤；
150kg以上生猪出栏占比8.25%，周环比上涨1.5个百分点，较2022年同期低1.9个百分点，较2023年同期高0.5个百分点；
175kg、200kg与标猪价差分别为0.51元/斤、0.73元/斤；
11月21日-11月30日，全国二育销量占比0.71%，环比下降0.15个百分点，同比下降0.28个百分点；
12月10日，17省份育肥栏舍利用率23%-37%，平均利用率周环比下降18%，同比下降37%。
3、补栏积极性持续疲弱。
补栏积极性持续疲弱，官方数据Q2、Q3能繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，10月能繁母猪存栏量环比上升0.3%。
9月末上市猪企平均资产负债率仍维持高位61.5%，且猪价低于Q3，我们预计Q4补栏积极性将弱于Q3。
据我们测算，2024年统计局能繁母猪存栏均值较2023年下降约4.5%，2025年猪价获得支撑；2025年成本较2024年下降基本确定，头猪净利有望同比上升。（来源：华安证券）
☞ 卓创资讯预计未来一周全国行情或呈微跌后上涨再跌走势
据卓创资讯监测，本周全国生猪交易均重环比微跌。
全国生猪平均交易体重125.65公斤，环比下滑0.27%。
周内分地区交易均重下滑为主，少数地区微涨。
养殖集团公司标猪出栏积极性提高，但对大猪有一定压栏情绪，出栏均重降幅有限。
但随着肥标价差走阔，屠企大猪收购难度较大，北方部分屠企厂转而收购低价标猪以缓解收购压力，收购均重下滑，带动交易均重走低。
南方和西北的部分地区腌腊需求提升，大猪收购占比增加，带动交易均重微涨。
本周国内生猪重点屠宰企业开工率环比上涨。
周内平均开工率37.32%，环比上涨2.51个百分点。
生猪供应充沛，随着气温下降，终端需求逐渐增加，屠宰企业订单增多，支撑开工率上涨。
卓创资讯预计未来一周全国行情或呈微跌后上涨再跌走势，整体仍然如本周一般呈现盘整状态。
供应方面近两日北方市场供大于求，价格或微跌。
但目前养殖端对低价有一定抵触情绪，北方低价区降至15元左右时或小幅反弹，但由于供应较充沛，因此短暂反弹后价格仍不乏下降可能。
需求方面，目前多数区域屠宰量增幅不及预期，但西南腌腊需求较多，本地价格与其他地方走势相反，价格仍有上涨空间。
且北方等地的部分生猪源源不断调入西南区域，因此对行情有一定托底作用，价格微跌后或再度上涨。
但随着腌腊陆续进入收尾阶段，其对行情的支撑作用减少，周后期价格不乏下降可能。
和合期货认为，随着天气降温，腌腊需求集中启动，但显然今年腌腊季未给猪价提供上涨支撑。
主要是生猪供应宽松，规模猪企年度冲量，12 月生猪出栏压力较大；且猪价持续偏弱，散户对后市看涨信心不足，出栏积极性提升。
生猪需求增量不及供应增量使得腌腊失去助推涨价的作用。
目前猪肉腌腊需求已达高峰，天气转凉，南方地区需求提升相对明显。
并且临近冬至，腌腊旺季或持续拉动市场需求，开工率维持上涨趋势。
生猪市场供应充足，集团后期出栏积极性依旧较高，散户担忧后市行情，大猪不断流入市场，屠宰厂收购顺畅。
整体来看，生猪市场需求增长不及供给增长，猪价或持续震荡偏弱。
来源：大畜牧综合农业农村部、澎湃新闻、天风证券、开源证券、国金证券、华安证券和饲料行业信息网等，仅供参考，如有侵权，请留言联系删除。
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