1、淡季需求疲软叠加二育逢高出货，全国猪价回调
据涌益咨询，截至2024年8月23日，全国生猪销售均价20.02元/公斤，环比上周-1.06元/公斤，同比+3.01元/公斤，受制于夏季高温，传统消费淡季终端需求表现疲软，叠加前期猪价处于高位，二育逢高出货，短期供给增加，导致猪价有所回调。
分地区看，北方猪价下跌幅度较小，主要系散户肥猪出栏积极性增加，但部分标猪惜售等价，整体出栏量仍属正常水平。
南方猪价大幅下跌，主要系集团场供应增加，二育户加速出栏，短期市场猪源相对过剩。
2、气温下降致增重加快，叠加出栏积极性仍处高位，预计出栏均重保持上行
截至8月23日，全国生猪屠宰量13.31万头，环比上周+0.09万头。
本周（8.16-8.22）全国生猪出栏均重126.47公斤，环比上周+0.30公斤，生猪出栏均重持续增加，主要系二育肥猪出栏节奏加快。
考虑气温下降驱动肥猪增重速度加快，叠加二育仍有出栏离场预期，预计短期出栏均重保持上行趋势。
3、短期供给偏强压制猪价，期待开学季临近支撑消费回暖
截至8月22日，120kg标猪均价20.28元/公斤，150kg肥猪均价20.58元/公斤，肥猪溢价0.30元/公斤，溢价幅度较上周持平。
鉴于肥猪仍存在盈利空间，部分北方二育户采用边出边进策略，栏舍利用率呈下降趋势但仍保持高位。
考虑二育积极出栏导致短期供给偏强，开学季临近或将小幅提振消费低迷的行情，预计供强需弱背景下，短期猪价延续下跌但存在一定支撑。
4、预计4季度起猪价开始承压
从生猪养殖宏观供需看，长期来说，预计需求端猪肉消费量和供给端生猪出栏量将缓慢下降；短期来说，在宏观消费疲软的背景下，预计2024年猪肉消费量将会呈现短期快速同比下降现象。
长期需求端，中国人口数量的减少导致猪肉消费群体数量减少，再叠加老龄化以及饮食习惯转变的双重趋势，预计长期猪肉消费需求量将会缓慢下降。
短期需求端，由于目前宏观消费疲软，进而影响国内整体猪肉消费需求，预计2024年全年猪肉消费量同比2023年会出现短期迅速回落情况。
长期供给端，伴随着国内生猪养殖技术和效率的不断提升，预计未来中国平均生猪养殖生产指标将会不断优化，MSY、商品猪出栏均重等指标将会稳步上涨。
在长期猪肉需求下降的背景下，预计长期全国生猪出栏量和母猪存栏量也将缓慢下降。
从生猪养殖周期看，母猪补栏以及仔猪购买高峰将填补供给缺口，预计2024年第4季度起猪价开始承压。
本次猪周期的产能去化阶段自2023年持续一年多，叠加2023年10月的疫病影响，导致生猪养殖行业仔猪、肥猪产能供给迅速去化，母猪存栏数也受影响同比下降。
使用生猪生长周期10个月进行推算，因生长周期初端繁殖量的减少，预计2024年8月和9月生猪供给量将持续同环比下降。
在供给量减少的背景下，预计生猪价格将会维持高位至2024年9月。
经历2023年10月疫病之后，生猪养殖上市企业因具备规模化和资金优势，迅速完成洗消流程，在2023年12月进行母猪补栏，预计该部分补栏产能将会填补2024年第4季度生猪供给缺口。
同时，2024年3月起，规模场和中小散也陆续开始母猪补栏计划，预计该部分补栏将会使2025年第1季度生猪供给持续环比上升。
此外，2024年6-7月仔猪购买量增长，预计该购买高峰将填补2024年12月及之后供给端的缺量。
虽然2024年第4季度开始步入猪肉消费旺季，但是因为目前宏观消费疲软，我们预计需求端的增长将会弱于供给端产能的回补速度，所以预估2024年第4季度起猪价将开始承压。
来源：大畜牧综合华鑫证券、开源证券等，仅供参考，如有侵权，请留言联系删除。
☞ 猪价结束七连涨，规模场完成计划降价出栏，开学季即将来临，预计短期猪价或震荡缓慢下行
☞ 国家统计局：2024年8月中旬流通领域生猪价格连续5旬上涨至20.9元/千克，大豆和豆粕价格阶段性创新低
☞ 农业农村部：生猪收购价和白条肉出厂价同环比均上涨，涨幅环缩同扩——8月第3周生猪定点屠宰企业生猪收购和白条肉出厂价格情况
☞ 仔猪价格连8周回落，生猪价格再创年内新高，预计短期猪价震荡，有回调风险，9月猪价继续保持高位运行——山东省2024年第33周生猪市场行情分析
☞ 农业农村部：生猪和家禽价格继续上涨，牛肉价格终于止跌上涨，羊肉玉米豆粕价格继续下跌——2024年8月第3周畜牧业产品价格及走势
☞ 发改委：终端消费不足，猪源消化放缓，生猪供需相对平衡，预计短期猪价将进入平稳运行状态——2024年8月第2周全国猪粮比情况
☞ 发改委：毛鸡出栏量或稍增，而市场需求欠佳，屠企库存压力大，预计毛鸡价格稳中偏弱运行——8月第2周全国鸡价分析
☞ 蛋价阶段性创新高，发改委：市场需求将逐渐好转，预计蛋价将继续上涨——8月第2周全国蛋价分析
☞ 全国六大区2024年第32周瘦肉型白条猪肉出厂价格监测周报
☞ （2024年7月更新）值得收藏！最新最全的畜牧兽医行业数据资料汇编
