新希望2024年1月31日接受机构调研时，介绍公司近期情况，回顾2023年公司整体情况，并回答投资者相关问题，最后董事会秘书兰佳作总结致辞，具体情况如下。
一、副总裁兼财务总监陈兴垚介绍公司近期情况
（一）公司整体情况
2023 年全年预计归母利润 3 亿左右（民生银行投资收益按照 10 个亿做预计，和 22 年基本持平），Q4 归母净利润 42 个亿。
公司白羽肉禽与食品深加工业务引进战略投资影响归母净利润增加，影响金额约为 51 亿元-52 亿元，本项目属于非经常性损益。
受生猪销售价格下降影响，猪产业亏损是本期扣除非经常性损益后的净利润亏损的主要原因。
白羽肉禽和食品深加工业务在年底出表后，公司将进一步聚焦核心主业，即饲料和猪产业，致力于养殖能力的提升和围绕下游客户提升养殖服务水平。
（二）饲料板块
1、2023 年经营回顾
2023 年全年饲料销量是 2876 万吨，总量比 22 年略有增加，其中外销量2110 多万吨，和 22 年持平。
归母利润在 15 亿左右，同比增长 9%。单吨盈利同比增长 7%。
从分类销量来看，禽料 1522 万吨、猪料 1100 多万吨、水产料170 多万吨、反刍料超过了 50 多万吨。
吨利润增长是 2023 年饲料外销的经营主题。
2023 年禽料外销 1287 万吨，同比略有增长，但禽料吨利润大概同比增长 36%，在 32 元左右。
猪料外销接近 600 万吨，同比基本持平，吨利润同比增长 14%。
水产料外销 170 万吨，同比降 4%，但吨利润同比增长 30%，大概 140 元；
其中普水料外销 111万吨，同比降 7.5%；特水料外销 60 万吨左右，同比增长 3%。
反刍料外销 50万吨，同比增长 2%，吨利润接近 100 元，同比增长 100%。
回顾 2023 年的经营，从策略上讲，公司把猪料作为主要料种，禽料方面稳住规模，提利润，水产和反刍作为利润增长点。
主要完成的工作与取得的成绩包括：
第一，是原料采购加强周转，打强在饲料 BU、大区以及片区和分子公司之间的三级采购机制。
针对地产原料和各个区域有优势的原料，进一步放权到大区、片区及分子公司，对一些大宗原料、进口原料和小料进一步集中采购，交给具有更强专业能力的饲料 BU 总部去做。大幅度提高了原料采购效率，提升了原料的周转率。
第二，随着技术尤其是数字化技术能力提升。
公司做了多区域、多工厂、多配方智能化配方模型，简单说就是针对每个工厂不同的原料、不同的配方结构，可以自动匹配出最优的配方系统来，供营养师、配方师去做参考和选择，实现配方精准运营。
第三，人效的提升带动制造费用及成本同比下降了 4 元/吨。
下半年围绕着市场、养殖结构的变化，公司对组织进行优化调整，成立了 6 个大区，把总部一些专业职能下沉到大区、下沉到分子公司，把优势的管理能力和资源进一步贴近一线，快速响应市场的变化。
第四，海外饲料 23 年创造了销量和利润历史新高，实现两位数增长，销量达到 467 万吨，并且是连续三年量利同增。
猪料、水产料等重点品种都在两位数以上的增长。一些核心区域比如越南、印尼、菲律宾销量都在 8%-10%增长，利润都在 20%以上增长。
2、2024 年经营展望
在饲料业务上，以猪料核心业务，肉禽料、普水料为重点业务，蛋禽料、特水料、反刍料为增长业务，其他区域特色料种，如鹅料、狐貉料作为
区域量利的补充。
2024 年的经营策略，总体要成本领先，有的区域特点不一样，还需要加强效率周转和运营，总之是在保证质量的前提下做到极致的成本，各料种在各区域具体经营。国内饲料销量增长 10%，利润增长 20%多。
国外饲料会持续坚持国外目前优秀做法，基于当地市场打造核心的产品竞争力，坚决提高效率和投入产出比，降低运营成本，在核心区域进一步布局，提升核心区域的竞争力，国外销量和利润在增长目标在 10%左右。此外还要继续做好组织保障、人效提升，增强采购、技术、营销等能力，以及重点公司的扭亏。最终实现饲料业务总销量突破 3000 万吨。
（三）养猪产业
1、2023 年经营回顾
2023 年全年生猪销量 1768 万头（其中仔猪 10%左右），同比增长 20%。四季度出栏 462 万头，同比基本持平。
运营场线出栏的肥猪成本逐季度下降，从一季度 17.4 元/kg 下降到四季度的接近 15.8 元/kg，下降了 1.6 元/公斤，与优秀同行的差距在缩小。
其中中南纵队 12 月成本已降到 14.6-14.7 元/kg。
首先，一些核心生产指标的优化支撑了肥猪成本的下降。
例如在父母代环节，断奶成本从一季度 440 多元/头降到四季度的不到 340 元/头，降低了100 元/头，这对 24 年的苗种成本下降也带来了保障。分娩率 Q4 达到 84%，较 Q1 有 8 个百分点的提升。窝断 Q4 在 10.7 头左右，较 Q1 增加了 0.7 头。PSY 四季度 25 左右，较年初提升了 3 头。
在育肥环节，育肥成活率从一季度86%增加至四季度的 92%，这也对料肉比和饲料成本的下降带来帮助。料比 Q4不到 2.7，较年初下降了 0.2。
其次，公司加强了祖代猪群以及后备猪群管理，成立了专门的祖代线专项小组，统筹相应的生产管理以及培训。
对后备猪群由专业的人去做饲养和健康的管理，带动转固日龄从一季度 254 天下降至四季度 238 天，缩短了 16天，部分优秀场线已经做到 210 多天的转固日龄（在后备阶段，转固前每天仅料、工、费这些直接成本大约在 20 多元，缩短 16 天相当于降低 300 多元的转固成本）。转固成本一季度在 4880 元左右，12 月份转固成本降到 2700多元，公司最优秀的中南纵队 12 月份转固成本已经到 2500 元以下，基本达到了行业的优秀水平。同时，公司还做了统一的回交池管理，便于快速针对疫情冲击的场线做相应的支持和处置工作。今年也加大了公猪管理，使公猪使用效率提升了 44%。
再次，在补齐区域短板方面，内部效率成本差异缩小。
如华北、东北纵队，转固成本原来非常高，年初都在 5000 左右，但 12 月都降到 3000 元以内；断奶成本年初在 450-500 左右，年底都降到 350 元/头左右。
最后，在团队管理方面，下半年公司人员流失率降到 1%以内，人均效率提升 2%。
2、2024 年经营展望：
猪产业的核心思路还是提质量，控成本，稳规模，调结构。在一些高成本区域或者条件较差区域公司会主动去调减部分产能，调减好的区域会适度增加一部分产能。公司在当前阶段会保证适度稳定规模，等到能力越来越强，并且一些产能完成改造升级后，公司也会逐步提高闲置产能的利用率，今年会优先在育肥端加大自育肥投放比例。
总之，就是以成本最低，最大幅度减亏，或者说盈利更大为主要目标。
此外，公司还会对现有猪场做一定的改造升级，去适应疫情相对多发的外部形势；利用互联网、数字化等进一步提升我们的养殖水平；以及加强风控管理，严防徇私舞弊，树立组织正气。
二、问答交流环节
Q1：四季度各业务板块的归母净利拆分？
A：四季度饲料大概 4 个亿左右，猪产业大概 10 个亿左右亏损，禽减亏，食品端几千万利润。总部费用和一些杂项损益，以及白羽肉禽和食品的
交易，加起来大概在接近 50 亿的利润，民生银行按照 1 亿的亏损预计。
如果不算这些投资收益，总部费用及杂项费用大概是 4.8 亿，这其中职工薪酬约占 1 亿，总部承担的财务费用 2.5 亿，另外还有股权激励费用 4500 万左右。
Q2：四季度肥猪成本拆分来看，各项目大概是什么情况？
A：苗种成本大概是 3.7 元，饲料 8.2 元，兽药 0.35 元左右，死淘成本在 0.4 元左右，代养费用接近 1 元，农业制造费用大概也在 1 块钱，代养费1.2 元。
Q3：现在仔猪断奶成本是多少？
A：四季度是 330 多元。
Q4：现在母猪账面价值呢？是否会体现在后续断奶成本的下降里？
A：现在是 3800 元/头，9 月底大概是 4200 元左右，年初是 4700 多，整体下降了 900 多块钱。生产性生物资产净值年末比年初下降了有 30%左右。
最终净值的下降会体现在断奶成本里面。但断奶成本的下降还有其他方面的贡献：比如对妊娠母猪的饲喂管理，过去断奶成本里面的饲料成本基本是 150-160 元/头，现在基本降到 130 元/头左右。而饲料成本下降除了优化配方，也得益于养殖能力的提升，对于后备猪群、妊娠猪群、以及怀孕猪群饲养管理进一步节省了饲料使用。怀孕猪群过去平均要喂 2.4 公斤/天，随着能力的提升和不断的试验，现在一些优秀的场线和战区能做到 2.1 公斤/天，平均水平是喂 2.2 公斤/天，按照 3400-3500 元/吨的平均饲料价格，每天大概是 0.7 元左右的费用节约，而一头母猪怀孕期大概是 114 天，就能节约 80元左右，算到每头断奶仔猪上就能帮助降低 8 元左右的成本。
Q5：四季度对猪只有减值吗？
A：做了一部分计提，也都包含在-10 个亿的养猪归母利润里。
Q6：24 年养猪成本目标？
A：24 年平均的育肥成本目标为 15.5 元/kg，因为 23 年全年平均的肥猪成本是 16.7 元/kg，相当于下降了 1.2 元/kg。同时希望 24 年年底全面进入到 15 块以内的育肥成本。
Q7：成本下降多少是饲料贡献？
A：23 年饲料成本 Q4 比 Q1 降了 1 元/kg 左右，饲料原料下降的影响是0.15 元/kg 左右，核心还是育肥成活率等生产指标大幅度提升，其次是营养模式的变化以及相应费用的控制带来的。24 年原料价格预计会进一步下降，对降低养殖成本肯定是利好，但更重要的还是做好生产管理，包括种猪端的生产力，育肥端的成活率和正品率。
Q8：闲置产能的优化处理近期是怎么样的情况？
A：第一还是从我们内部效率的提升着手，特别在自育肥这方面，有些区域会在 24 年全面提高自育肥占比，像中南自育肥成本比放养成本低，所以我们在这些地区会提高自育肥场的产能利用率。
第二，公司在 23 年下半年退了23 个租赁场，和上半年基本持平，尽管这会给下半年造成 5000 多万的损失，但也意味着 24 年就不会有这一部分损失了。
第三是资产的合作与联合开发，也一直有专门的小组在接洽，当前去产能的趋势和周期反转的预期也有助于一些合作的达成，后续具体进度还是要等专门的公告。
Q9：闲置产能费用这块对成本的影响，四季度看下来大概是什么水平？
A：这块把整个种猪淘汰、闲置产能加起来，大概是在 1.5 元左右。
Q10：能繁数量跟后备数量大概什么水平？
A：23 年 12 月底能繁在 80 万头左右，后备接近 50 万头。
Q11：24 年上半年在必须偿付的贷款上有压力吗？
A：贷款从各大银行来看比较稳定，而且部分股份制银行在公司授信上面还有所增加。到期流动贷款、票据和一年内到期借款都是能够保持适当稳定的状态。但有一部分项目贷款，随着项目到期完结，会存在一定的缩额，上半年大概有 10 多亿的项目贷在会到期。
Q12：24 年公司的预计资本开支是多少？
A：24 年应该在 20 亿左右。首先是收尾工程持续去收尾。第二是一些猪场改造升级，比如针对种猪场、育肥猪，在一些疫情高发区域都会进行通风系统等方面的改造，有助于提升养殖成绩。另外是一些智能化和数字化、物联网方面的投入，例如料塔称重、电子耳标等等。
Q13：目前定增目前进度怎么样？
A：公司的定增基本上按照既定程序走，会在开完董事会、股东会之后再做向交易所申报的一些准备工作。
Q14：非经常性损益盈利的几个主要来源？
A：核心还是白羽肉禽和食品深加工业务的股权转让带来的。白羽肉禽整体估值接近 53 亿，净资产接近 16 亿，食品深加工整体估值接近 23 亿，净资产接近 7 亿，用整体估值减去净资产基本就是交易产生的收益。
其他的还有一些政府补贴、金融产品交易等等，这些都是几千万量级的。
三、董事会秘书兰佳总结致辞
2023 年整体行业都是很艰难的，公司按年初的战略部署，对相关产业布局做出了调整，饲料业务保持了良好的利润增长，养猪业务在成本上也取得了比较明显的改善。过去已经实现的改善，例如通过后备母猪的管理提升降低了母猪净值，以及断奶仔猪成本的下降，都会对 2024 年养猪成本的进一步下降起到重要作用，尤其是在 2-3 季度后会更明显一些。
总的来说，公司整体战略调整和经营改善都取得了很好的结果，为后续的经营发展、业绩反弹打下坚实基础。非常感谢大家在过去艰难时期对公司的关心与支持，值此新春佳节来临之际，也祝大家新春快乐，新的一年龙马精神。
来源：企业公告
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