11月1日，新希望披露2023年10月31日投资者交流信息，具体情况如下：
一、副总裁兼财务总监陈兴垚介绍公司 2023 年三季度经营概况
（一）三季度业绩情况介绍：
归母净利润亏损 8.7 亿，亏损主要在猪产业上，三季度猪产业亏损 9 亿，前三季度累计亏 43 亿，但成本比去年同期有明显改善，今年每个季度也逐季改善，但猪价同比下降影响很大，22 年 Q3 猪价 22 元左右，23 年 Q3 在 15 元左右，是由三季度同比由盈转亏的主要原因。
饲料和食品盈利增长比较好，饲料盈利 3.8 亿，前三季度累计 10.8 亿，同比增长 28%，食品三季度盈利 0.6亿，前三季度累计盈利 1.5 亿，同比增长 20%；
禽产业由于价格下行，前期投放成本倒挂，三季度出现较大亏损；
另外三季度的总部费用有 5.4 亿，主要是财务费用和股权激励费用的增加造成总部费用增加；
民生银行前三季度投资收益 10.5 亿，基本和去年稳定持平。
（二）各业务板块经营情况
1、饲料板块
前三季度总销量 2167 万吨，同比增长 4%，外销 1594 万吨，同比 2%，归母净利润 10.8 亿，同比增长 28%。
利润的增长少部分是销量增长带来的，但更主要是单吨利润带来的增长，吨利同比增长 23%。
其中禽料做的比较好，销量 1144 万吨，同比去年吨利润增长 50%，也是今年全面抓效率提升的结果体现，禽料的行业竞争是比较激烈的，能取得这个成绩是个亮点。
猪料外销 442 万吨，同比增长 7%，吨利润同比增长 9%，超过 100 元/吨，整体是量利齐增。
水产料销量 136 万吨，销量同比略有下降，主要是普水料下降，从行业整体看也是有所下降的，但特水料有 2%的增长。
水产料吨利增长 24%，水产料整体利润也是增长的。
反刍料也是量利同增，同比去年从利润角度还是有比较大的改善，销量的角度来看好于大盘，但还是有增长空间。
从内部管理看饲料增长的核心原因：
1）原料的前置预判和决策：公司会提前 1-2 个月做预判，提高原料周转率，三季度原料价格从高位震荡下行，公司通过快周转，做低库存，公司饲料产业各级干部，包括董事长在这方面都做了很多工作，体现了比较好的效果。
2）提升产品的竞争力，从区域的角度，结合各区域的优势产品，打强产品的核心竞争力。
3）海外饲料比较亮眼，销量同比增长 8%，高于公司整体 4%的增幅。
禽料、水产料从销量和利润的角度都表现较好，海外主要是聚焦几个优势区域，如缅甸、菲律宾、越南、埃及，实现了量利齐增。
4）饲料 BU 在组织架构上也做了相应调整，成立了六个大区，下沉到一线，优化产品，提升效率，进一步快速响应市场变化，提高运营效率，降低运营成本。
整体来看，饲料产业整体 1-9 月是符合公司预期的。
2、禽产业
上半年是盈利的，但是三季度，由于 8-9 月价格下行比较快，合同投放成本出现倒挂，目前整个三季度有较大亏损，单只鸡亏损 0.46 元/只，单只鸭亏损 0.42 元/只。
禽产业价格的下行，一定程度上也是受到猪价波动的影响，猪价 9-10 月也没有达到去年同期的水平。
禽产业现阶段还是要更多练好内功：
1）控成本，主要体现在饲养效率提升上，公司三季度白羽肉鸡养殖效率持续提升，自养欧洲指数环比二季度提高 8%，只均费用降低 0.19 元/只，白羽肉鸭也在进步，基本跟二季度持平。
2）产品方面，持续推动禽产品，做好品相品质管理，对品牌进行持续打造；
3）重客深耕上，通过鸭肠鸭血等在重客持续突破。
整体来看，同行类似公司的三季度压力普遍比较大，四季度禽产业表现有可能优于三季度表现。
3、食品产业：
整体情况：利润增长都不错，1-9 月归母净利润同比增长 20%，熟食和生食的销售收入和利润同比都是增长。
生食，即猪肉屠宰方面，1-9 月屠宰量 296 万头，基本接近去年全年水平，实现屠宰利润 5000 多万。
熟食也在持续改善提升，大单品小酥肉 9 月单月收入突破 1.4 亿，创造历史新高，预计今年小酥肉收入可以突破 14 亿，同时小酥肉三季度还进入了山姆渠道，产品也在 C 端进行持续发力。
肥肠大单品稳定在 3500-4000 万左右月销售额，牛肉片稳定在 2000 万月销售额左右；销量持续增长同时，小酥肉毛利率突破 20%，当然也跟原料价格有一定关系。
渠道方面，食品业务由 B 端向 C 端发力，B 端收入增长 31%，毛利率10%；C 端收入增长不是很大，但毛利率在 20%以上；公司未来发力 C 端是要毛利改善，也要销量增长。
屠宰方面，公司持续做精分割，是战略需求，通过分割占比和产品调整，加强渠道拉动，加快产品的周转，减少屠宰入冻，从而有效降低头均固定费用，实现良性运转，目前这个战略初步有一定成果。
4、猪产业：
整体情况：1-9 月共出栏生猪 1306 万头，同比增长 32%，其中仔猪占比10%，仔猪主要是相对弱苗，才对外销售。
单三季度猪产业亏损 9 亿，但也是连续三个季度连续减亏。
减亏一方面得益于三季度比上半年的价格提升，但同时公司成本改善更加明显，正常运营场线的成本从一季度的 17.4 元/公斤，二季度的 16.6 元/公斤降到了三季度 16.3 元/公斤，预计四季度末降到 16元/公斤以下，现在是比较有把握的。
生产指标方面，三季度有持续的提升和改善，PSY 提升至 25，受胎率92%，窝均活仔 11.5 头，窝均断奶 10.8 头，比年初均有增长，也比二季度略有增长，断奶仔猪 345 元/头，跟同行基本接近，育肥成活率略有提高到了90%，三季度成本 16.3 元/公斤，部分优秀战区降到 13 元/公斤左右，育肥的料比降到了 2.71，是从 2-3 月接近 3 降到了 2.71，这也是饲料成本下降的重要影响因素。
猪产业的组织的变化，公司今年年中成立猪 BG，对下属纵队和总部组织都进行了优化和管理，目前整个调整符合预期。
一是成本变化和生产指标、料肉比的变化，尤其是在北方区域起到了积极影响，提升比较多，整个华北断奶成本降到 368 元，是这几年的最低点，9 月育肥成本明显降低；
二是后备猪群的建设，后备猪群转固成本降低至 3100 元/头，会对未来断奶成本和种猪群生产效率产生比较大的正面影响和变化。
二、问答环节：
Q：生猪养殖板块，能繁母猪和后备情况，今明年出栏预期
能繁和后备和二季度基本持平，没有明显变化。
当前公司对生猪板块也有一些策略调整，主要是围绕“提质量，控成本，稳规模”这个基调，把效率放第一位，规模确实很重要，但现阶段不是最重要的。
公司可能会在不同区域，不同场线，去评估能繁母猪的质量，有的环境、成绩不好的区域减一部分量，好的区域扩一部分量，从而实现有效成本的管控。
如果单纯追求规模大，但成本非常高，这是低效的。
现阶段降成本是最核心指标。
第三才是稳规模，一些不经济的规模，高成本的规模，是意义不大的。
今年四季度出栏量预计和三季度差不多。
明年出栏目标也会根据猪群的综合情况去把握。
过去公司在股权激励的考核中提过一些目标，这个目标还在，但不作为第一目标，还是把提质量降成本作为第一目标。
Q：当前的疫情的情况，公司为冬季疫情做了哪些准备
疫病在大环境里普遍存在，尤其在南方雨季和北方冬季，对行业和企业都有比较大的冲击，最近逐步冬季，疫情也有高发的苗头。
公司前几个月总体控制得还行，尤其是种猪场，10 月底有个别场线受到影响，但目前在个位数范围之内。
从夏季来讲，在川渝、云贵，两湖，两江，放养的体系受到了一定的影响，对成本的下降带来一定的影响。
公司为冬季疫情做的准备，一个是通风改造，前期已经投入不少资金；
二是消杀药品及方案等，不断推陈出新，实现低价高效的使用，公司内部也在不断做实验；
三是组织和人员的相应的调整，以前中南纵队生物防控工作的负责人，现在已经提升为猪 BG 整体的生物防控负责人，在快速响应、剔除拔牙上强化组织能力。
目前来看，随着冬季气温转凉，疫情扩散，一些社会上的中小场线由于资金链的压力，可能在洗消、物资等投入上会放松，这些猪场受影响可能会较大。
公司也会对环境进行实时的采样监控，指导场内的管理强度。
Q：行业资金比较紧，公司的融资情况如何
一是公司整个货币资金保有额 110 亿，且长期以来都在 100 亿以上，相对充足。
二是公司和行业里很多公司不同，有很大的饲料业务、还有食品业务，这个产业结构给公司提供一个好的现金流。
公司前三季度经营性现金流 67 亿左右，这一方面是产业结构带来的，另一方面也是公司在过程中，对资金管理得也比较精细。
三是在银行授信方面，目前授信整体稳定，还略有增长，总规模还在千亿以上，最近还增加了大几十亿银行授信余额，可以随时提现。
第四是公司评级基本稳定。
Q：公司的闲置的产能处置进度，以及明年的成本目标
闲置产能主要有三个动作，一是租赁场的退租，今年的计划要退 51 个，目前已经退了 41 个租赁场，这会造成一些当期损失，但是对未来是好的。
第二是积极利用已经完工的场地，试图去提高产能利用率，尤其是自育肥猪的增加，但不也图快速增长，还是看员工和组织能力来定。
第三是资产盘活，明贵总裁亲自带队，协同内部多个部门在推进中，谈判有一定的不确定和保密性，现在还不展开来说。
成本目标初步在做预算，目标上要求比 23 年大幅下降。
Q：公司负债率现在比较高，未来具体的计划和考虑
第一，是做好有效经营，既关心负债率，又不太强求；即战略上肯定关心，但战术上不会时时去盯着。当前猪价这么低，对实现盈利短期看概率较低。
第二，公司也会充分在自身产业链上，一方面要从饲料的原料采购，饲料生产，畜禽养殖，屠宰加工，熟食做好纵向协同，另一方面也会考虑一些分板块的专业化运营管理，例如引入外部战略投资者参与到某些产业中来，推动专业化运营。
对此，公司会也结合资本市场做一些运作。对某些产业板块的引战工作，主要目的还是基于板块能够运营的更好。
第三，是上市公司的再融资，前期已经做好了很多具体到准备工作，后续需要结合整体监管的环境和政策的变化，再去做相应的推动和动作。
Q：分享一下本轮周期看法，当前猪价扰动因素也在变化，怎么看现在的周期变化和趋势？是否会随着集团产占比多，猪价和周期变得平缓
整体来看，当前还是供给偏多。
最近这几年，生猪母猪的效率逐步提升，过去用来指导全行业的标准生产母猪保有量，现在就会显得偏多。
同时随着疫情的变化，以及更多大企业的进入，使得现在的周期和以散户为主的周期不太一样。
建议大的企业能够保持母猪规模的稳定，甚至在非优势区域适度做一些控制，这样可能更有利于行业的健康发展。
价格预测公司会比较关心，但无法控制。
最后关于周期反转的时间点很难去预测，其中包括二次育肥等因素，使在相对长的周期里，又会出现 3-5 个月的大幅波动。2022 年下半年的二次育肥就对 2023 年的产能过剩产生了影响。
Q：育肥成本怎么拆分，下降的具体来源是什么
Q3 成本构成中苗种成本 4 元，饲料 8 元多一点，死淘成本 0.4 元左右。
三季度的下降核心还是饲料、死淘和兽药的下降。
苗种成本略有些高，因为它对应一季度的苗种，当时因为疫情影响略有升高。
但饲料和一季度比下降1 元多，死淘下降 5 毛多，兽药下降 0.1 元多。
成活率的改善和正品率的改善，是饲料的下降的第一个原因，第二个原因是跟料肉比下降有关，第三和原料的平均成本下降也有关系。
Q：饲料板块中长期的规划
饲料是公司创业就开始做的产业，也是长期的战略和基石产业。
饲料最近也做了一定的组织调整，会更强调面对市场的快速决策和产品能力提升。
公司在饲料 BU 下面成立了六个大区，中后台都有不同程度的下沉。
过去饲料 BU 直接管理 30 个片区，导致面对竞争反应得没有那么快速。
未来 3-5年，对饲料的要求还是会进一步去强化自身的核心竞争力。
Q：当前行业疫情较严重，公司饲料端销量有没有影响
北方区域有一些扩散，其影响体现到销量上在可能会有些延后，目前 9-10 月公司饲料中猪料同比下降幅度比较大，这主要是因为去年此时猪价高、二次育肥也多，饲料销量大。
但从环比角度看，总量上这几个月环比还没有太大的变化，但母猪料这几个月每月都有小幅度环比下降，生长育肥猪料则是起起伏伏还没有明显下降。
来源：企业公告
