近日，大北农披露2023年10月28-29日的机构调研信息，具体情况如下：
一、整体经营概况
1.1 营收方面
2023 年 1-9 月，公司整体营收 239.31 亿元，同比增长 8.31%。
其中：饲料板块收入 179.60 亿元，同比增长 11.9%，占营收的比重约 75%；
养猪板块收入 41.34 亿元，同比增长 26.4%；
种业板块收入 3.43 亿元，同比增长 63.7%。
2023 年第三季度，公司营收约 83 亿元，同比下降 5%。
其中：饲料板块收入约 62 亿元；养猪板块收入约 14 亿元；种业板块收入约 0.7 亿元。
1.2 盈利方面
2023 年 1-9 月，公司归母净利润亏损 9.1 亿元，主要受猪价行情的影响。
其中：饲料板块创利约 6 亿元；养猪板块亏损约 9 亿元；种业板块亏损约 0.3 亿元，种业季节性因素影响，业绩主要在 4 季度体现；其他产业及总部费用、计提等 5-6 亿元。
2023 年第三季度，归母净利润-1.34 亿元。
其中：饲料板块创利 2亿以上，同比增长 20%以上，去年三季度猪价行情较好带动公司饲料业务增长，基数相对较高，今年三季度养猪行情低位运行，公司仍能保持其盈利的同比增长态势；
养猪板块亏损约 1.9 亿元，猪价 8 月有涨，9月回落，三季度环比减亏；种业板块创利约 0.1 亿元；其他产业及总部费用、计提等不到 2 亿元。
1.3 资产负债方面
截至三季度末，公司账上货币资金 53 亿元，资产负债率为 63%。
银行授信情况良好，银行贷款利率在基准利率上下浮动。
二、各业务板块情况
2.1 饲料板块
2023 年 1-9 月，饲料外销接近 430 万吨，同比增长约 12%，内外销合计约 570 万吨。
此前饲料行业协会公布截至三季度末的饲料产量为 2.33 亿吨，同比增长 5.3%，公司增速优于行业整体增速。
猪料销量约 340 万吨，同比增长约 18%，营收约 137 亿元，同比增长约 19%，猪料销量占比约 80%。
今年猪价行情低位运行，平稳震荡，公司猪料销量、营收都到达近 20%的增长，得益于饲料产业团队的努力，组织架构优化，价值贡献关注的变化，专业化的分工等。
猪料毛利率同比上升 1%，主要原因如下：
一是配方优化，使用各种原料替代，如部分事业部用小麦（含芽麦）、大麦替代玉米，降低了饲料成本；
二是豆粕价格波动较大，有一些原料行情收益。
反刍料销量约 50 万吨，同比增长约 7%，营收约 18 亿元，同比增长约 10%，反刍料销量占比约 11%。
水产料销量不到 30 万吨，同比下降约 20%，营收约 16 亿元，同比下降19%，水产料销量占比约 6%。
水产饲料由于战略调整，聚焦高端特种水产饲料，优化普水料。
2023 年第三季度，公司饲料外销 150 万吨左右，环比有增长。
猪料销量约 120 万吨，同比增长约 10%，营收约 46 亿元，同比增长约 7%；
反刍料销量不到 20 万吨，营收约 6 亿元，反刍料相比去年同期有些许下降，主要受肉牛行情影响；
水产料销量 10 多万吨，营收约 7 亿元。
2.2 生猪养殖板块
（1）出栏情况
2023 年 1-9 月，公司控股及参股养猪销售总出栏约 416 万头，同比增长约 36%，营收接近 70 亿元。
控股单位出栏约 260 万头，占比约63%，营收约 42 亿元；参股单位出栏约 156 万头，营收约 28 亿元。
公司控股及参股育肥猪出栏约 365 万头，自繁自养模式占比 15%，公司+生态农场模式占比 85%。
肥猪销售出栏中，外购猪苗约占 30%，自产猪苗约占 70%。
（2）存栏情况
截至 2023 年 9 月底，公司控股及参股养猪总存栏 350 万头左右，
其中：基础母猪不到 23 万头，后备猪 9 万多头。
控股养猪存栏占比约56%。
结合生产计划，市场行情等，2023 年生猪出栏目标为 550 万头左右，以最终实际出栏数为准。
（3）生猪成本
从整体上讲，养猪的生产成绩是向好的，养猪成本趋势是向下的，各平台间养猪成本存在差异，有离散度，受多种因素影响，也会有阶段性波动。
如表现好的中南平台 7 公斤养到 120 公斤的育肥成本，所有费用如人工、料药苗、三费、死淘、代养费、折旧等加起来能到 5.7 元/斤以内。
如果断奶成本做到 336 元，影响育肥成本约 1.4 元/斤，整体成本在 7.1 元/斤左右，公司部分平台具备了养好猪的能力。
中南平台表现优秀的猪场 PSY 可以做到 28.6，MSY 可以做到 26.7；
表现一般的如参股的浙江平台，生物安全防控条件好，又处于消费区，但约 12 万头的产能布局只养了 2 万头左右的猪，需进行调整。
目前有差距的平台正在向标杆平台和猪场学习，不断缩小差距。
公司目前的设计母猪存栏约 40 万头，现存栏约 23 万头，产能的折旧摊销对成本存在影响，未来养殖成本的降低受产能利用率、生物安全防控、生产成绩和大宗原料等方面影响。
来源：企业公告
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