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温氏股份年底能繁母猪目标170万头,看好今年猪价和黄羽鸡行情

近日,温氏股份披露2023年2月22日投资者关系活动记录表,具体内容小结如下:

一、生猪业务

1、非洲猪瘟情况

据听说,去冬今春行业局部地区受非洲猪瘟疫情影响有所损失,但总体处于可控状态。

公司大生产持续稳定运营,且公司拥有快速补充母猪投入生产的能力。随着天气逐渐变暖,消毒等方便性大幅提高,有利于非洲猪瘟疫情的防控工作。

2、生猪成本情况

按照财务成本归集方法,公司肉猪养殖综合成本主要由猪苗成本、饲料成本、药物成本、养户饲养费、费用、其他盈亏等几大项构成。

在假设饲料原料成本保持不变的基础上,公司初步设定 2023 年全年肉猪养殖综合成本奋斗目标为降至 8 元/斤以下,主要着力点在于:

(1)公司将持续做好母猪生产基础管理,努力降低猪苗生产成本。

(2)公司将努力提升生产核心技术指标水平,如配种分娩率、窝均健仔数、上市率等,降低因疫病导致的死亡率和损失率,有效控制成本水平。

(3)公司将提升投苗量,进而提升出栏量和产能利用率,能有效降低固定资产折旧摊销、费用等,进而降低养殖成本。

(4)饲料原料成本高企是整个行业共同面临的问题,最终会反映到终端产品价格上去。公司所要做的是,踏准采购节奏,利用好集采采购优势,保持饲料原料采购成本在行业中的核心竞争力。

总而言之,现阶段想要降低养殖成本,最关键的还是做好疫情防控工作,确保大生产保持持续稳定。

3、种猪情况

1 月末,公司能繁母猪约 146 万头,公司初步拟定 2023 年底能繁母猪数量达到 170 万头,实现可能性较大。

公司后备母猪充足,育种体系完善,能够及时、快速利用后备母猪进行补充,保持大生产稳定。

PSY 为每头基础母猪每年所能提供的断奶仔猪头数。

1 月份,公司养猪 PSY达到 20 以上,和非瘟前水平仍有一定差距,主要原因在于:

(1)PSY 与母猪群体结构有关,非洲猪瘟发生之前的母猪都是优中选优,生产性能较好。

(2)PSY 与公猪的配种有关,公猪配种会影响仔猪的抗病能力和生长能力,进而影响仔猪出生到断奶前的成活率,这会直接影响 PSY 水平。

(3)PSY 与配种分娩率、窝均健仔数等指标有关。目前公司的配种分娩率与非瘟前水平仍有一定的差异。

整体来说,PSY 影响因素和环节较多,公司目前正逐步改良优化种猪结构,努力提升 PSY 指标水平。

4、猪价行情

一季度为传统肉食消费淡季。根据经验判断,经历了 1、2 月份的价格低迷期,个人认为后续猪价继续下探的可能性小于猪价稳步上涨的可能性。但具体上涨节奏和高度难以精确判断。

从供给端来看,过去两年,行业参与者多为亏损状态,养殖难度大大增加,行业产能较大幅度提升的可能性在减小。

从需求端来看,目前居民消费逐步复苏,经济逐步活跃。一般情况下,一个行业不可能连续几年亏损,因此公司看好 2023 年的猪价行情。

以上为个人分析判断,仅供投资者参考。以上判断不代表公司对猪价的承诺。请注意投资风险。

对公司而言,公司将努力做好成本控制,把控好投苗和销售节奏,提升企业竞争力水平。

5、生猪生产水平

只要非洲猪瘟疫情一直存在,行业养殖水平很难完全恢复至非瘟之前的水平。

主要原因是,非洲猪瘟疫情对整个行业持续带来影响,养殖的死亡率相比非瘟前会有所提升。

即使通过各种措施提高防控水平,但与非瘟之前相比,防控固定资产和设备设施投入、防疫人力投入增加等会推高养殖成本。

只要非瘟疫情防控工作扎实推进,努力提升企业竞争力,企业也能获得持续高质量的发展。

2023 年 1 月份,公司肉猪养殖的料肉比降至 2.66,相比 2022 年持续下降。但和非瘟前相比,仍有一定差距。

料肉比与饲料营养配方能量蛋白含量、上市率、肉猪配套系品种等多种因素有关。

对公司而言,公司更关注造肉成本,尽管料肉比阶段性有所提高,但斤肉成本有可能更低,进而实现经济效益和生产效益的平衡。

6、生猪养殖模式

养殖小区出栏节奏是全进全出。

公司标准化养殖小区中配备有专门的小区管理员,负责对养殖小区的管理和对合作农户的指导。

为降低疫病风险,公司将养殖小区进行网格划分管理,以网格为单位全进全出,但养殖小区整体体量较大,一般出栏可能需要一到两周才能出栏完毕。

7、生猪销售情况

公司坚持稳健生产,总体采取均衡出栏和上市的方式进行大生产,较少采取提前出栏或压栏的策略进行销售。

按照历史经验,在传统佳节来临之前,公司可能会采取小幅调整出栏节奏的方式。

2022年 12 月、2023 年 1 月肉猪出栏均重分别为 244 斤/头、237斤/头,1 月份均重有所下降的原因是,春节期间毛猪销售基本停滞,公司一般提前出栏部分毛猪,导致 1 月份均重有所下降。

二、养鸡业务

1、肉鸡销售情况

公司 2022 年肉鸡(含毛鸡、鲜品和熟食)销量同比略降 1%-2%,这是正常的波动,主要系 2022 年上半年鸡猪行情低迷、投苗略有谨慎所致。

2023年 1 月均重明显提升的主要原因是春节前后,受鸡价低迷影响,部分毛鸡产品产生积压,导致总体上市天龄有所延迟。

近期随着消费复苏,鸡价持续上涨,库存毛鸡逐步出清,销售渠道畅通,恢复正常销售节奏和状态。

2、黄羽肉鸡行情

个人认为,2023 年黄羽肉鸡行情较好,且按照历史经验,上半年属于传统消费淡季,下半年鸡价好于上半年。

3、肉鸡出栏规划

公司逐步增加投苗量,预计 2023 年全年肉鸡销售量相比于 2022 年提升 5%-10%。

其中,毛鸡部分规模较为稳定,未来增长主要以增加适合屠宰品种的产量为主。

4、黄羽肉鸡成本

在饲料成本保持不变的前提下,公司 2023 年全年黄羽肉鸡奋斗目标为 7 元/斤以下。

三、饲料情况

公司饲料生产业务为养殖产业配套业务。

公司 2023 年 1 月份饲料生产成本仍处于较高位置。

尽管近两月核心饲料原料如豆粕、玉米价格呈现不同程度的下降,但公司现阶段生产所用的原料为前期库存原料,饲料生产成本略滞后于饲料原料价格的变化。

采购方面,公司将努力踏准原料采购的节奏,充分利用原料营养成本数据库和集采优势,努力控制饲料成本变化。

整体来看,目前饲料原料价格处于高位,后续继续大幅上涨的可能性较低。

近期豆粕等原料价格略有下降,后续总体呈现高位下行的状态。

但是,饲料原料受国际局势影响较大,以上分析仅为现阶段的分析,供投资者参考。请注意投资风险。

对公司而言,现在也通过多渠道多方式打通原料采购渠道,保障公司的用粮安全。

四、其它方面

1、畜禽养殖业的发展

中国的养殖业发展与国外不同,国内的饮食结构以生鲜为主,所以在整个链条以养殖为核心,屠宰较为分散。

而国外以屠宰加工为链条核心,往上游拓展,向下游延伸。

近些年,在资本市场的支持下,养殖行业得到更多的重视和快速的发展。

尤其是非洲猪瘟疫情发生以来,养殖难度加大,价格波动幅度较大,导致部分行业中小散养户市占率持续萎缩,大企业市占率持续提升。

大企业拥有资金优势,且防疫能力不断提高,预计行业集中度会不断提升。

最终大企业和中小散养户依据各自的能力和竞争优势,获取相应的市场份额,行业达到稳态平衡。

畜禽养殖行业是一个体系化、复杂化的行业,生产周期较长,涉及到育种、饲养管理、营养配方、疫病防控和治疗等方方面面的问题。

真正建立起完善的体系需要较长的时间,特别是育种体系。

对行业而言,在保证质量的前提下,大企业竞争间的关键因素在于成本控制和持续稳定发展。这将直接影响企业的核心竞争力和行业的竞争格局。

2、股票激励计划

整体而言,公司限制性股票激励计划公司层面业绩考核目标以实事求是为原则,不好高骛远,与公司内部生产经营计划相一致,希望在实现公司持续增长、为股东创造更大价值的前提下,稳住生产经营团队,避免损害团队的积极性。

公司内部对激励对象设置了相对更高的要求,每个激励对象初步设有 5-6 个业绩考核目标,实际归属时按照业绩完成情况计算得分,并按照标准进行相应比例的归属,最终实现精准激励。

虽然公司第三期股权激励第一次归属在公司层面 100%归属,但最终仅实际归属 96%左右,其中 4%因个人业绩考核不达标未能实现 100%归属。

公司坚持“精诚合作,齐创美满生活”的企业核心文化理念,提倡齐创共享,全体成员共同努力提升生产经营业绩,共同分享发展成果、共同促进双方成长。

本次限制性股票激励计划首次授予激励对象共有 4076 人,符合公司的企业核心文化理念。

其中主要包含了公司内部主任级及以上级别干部(含主任级、经理级、总经理级、事业部总裁级、总裁级等)近 2600 人,核心技术(业务)骨干人才近 1500 人。

3、资产负债率

公司始终坚持稳健经营,维持合理的负债率,保证公司平稳可持续发展。

公司 2023 年 1 月末资产负债率约 56%。

公司今年的负债率目标为降至 50%以下,合理控制杠杆风险,促进公司健康平稳运行。

4、公司发展规划

通过收购等方式获取部分养殖资源,公司暂时没有相关考虑。

公司现有养殖资源丰富,足以满足公司未来中长期发展所需。

同时,不同企业间的猪场资源等存在差异,改造成本较高。

因此,公司首要目标为充分利用好现有资源,实现满产达产。

来源:大畜牧综合企业公告

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