12月7日，温氏股份接受机构调研，透露一些信息，具体如下：
一、养猪业务
1、生猪业务目标和布局
温氏股份今年已销售肉猪 1600 万头以上，从目前公司生产情况和出栏节奏来看，公司实现 1800 万头出栏目标的可能性较大。
近期公司内部刚完成五五规划修订，对今明后三年出栏量做了大致的规划，2023 年肉猪（含毛猪和鲜品）销售目标为 2600 万头，2024 年为 3300 万头。
更远期的目标，需要待六五规划制定之时再重新调研和规划。
公司养猪业务在全国布局。
除了新疆、西藏、甘肃、宁夏和青海等省份外，南到海南、北至黑龙江、西北至陕西、东至山东和江苏、西南至云南和四川，公司在全国的 20 多个省（直辖市、自治区）均有养殖公司和养殖场。
现阶段，全国各区域布局发展较为均衡，华南区域约占 20%，华东区域约占 20%，西南区域和华中区域合计占 40%，华北、西北和东北区域合计约占 20%。
公司目前也在考虑未来养猪业的区域布局问题，初步拟定优先布局华南和华东区域，其次是华中、华北、东北和西南等区域。
从行业外部环境来讲，未来养猪业集中度会逐步提升，大型养猪企业优势会越来越明显，但大型养猪企业不可能无限制扩张，达到一定规模后，需要根据产业发展模式、市场接受程度和政府政策等综合考虑。
除了养殖量，公司也会加强屠宰加工等产业链延伸工作，做好产屠销联动。
2、能繁母猪情况
温氏股份表示，今年二季度以来，公司持续补充能繁母猪数量，已从 110 万头稳步提升至近期的 140 万头，现已提前完成了今年年初制定的能繁母猪存栏量目标。
公司也会持续补充母猪数量，公司初步规划，截至明年底公司能繁母猪存栏目标为 170 万头左右。
当然，公司会根据市场竞争力、盈利能力和市场环境变化等及时调整上述目标，不会盲目增加规模。
3、生猪生产情况
温氏股份表示，11 月份，公司养猪业务大生产较为稳定。相比 10 月份，11 月份生产成绩进一步提升，疫病等防控效果较好。
11 月份，公司肉猪上市率已提升至 92%，整体呈现稳定的上升态势。
其中，猪业一部表现较好，现已提升至近 94%，与非瘟前水平基本持平，猪业二部和猪业三部略有差距，也均超 90%。
以上生产核心指标仍有进一步提升的空间。
公司将进一步做好生产基础管理，稳扎稳打，保持大生产稳定，稳步提升生产成绩。
4、生猪养殖成本情况
公司肉猪养殖综合成本持续下降，11 月份已降至约 8.05 元/斤。
公司初步拟定明年全年肉猪养殖综合成本目标为 7.7 元/斤左右。
目前公司整体生产经营稳定，生产成绩稳步提升，成本控制能力显著增强，且公司干部员工充满信心和干劲，有望实现公司成本目标。
从区域上来看，目前部分区域公司成本较高，对全公司整体成本下降产生影响，主要原因是部分区域公司出栏量未达目标，导致固定成本等摊销较大。
公司将持续提高后进单位的生产管理水平，促进后进单位与先进单位学习、交流和借鉴，待出栏量稳步提升后，摊销成本等有望降低并带动整体成本持续下降。
5、与农户合作情况
温氏股份表示，近 40 年的发展过程中，公司与农户真诚合作，形成了共生共荣、血浓于水的利益联结和分享机制。
其中结算方式是“公司+农户”经营模式中重要的一环。
公司与合作农户结算方式整体呈现长期较为稳定、逐步随着物价提升有所提升的状态。
若阶段性外部行情有较大波动，公司会及时、适当调节委托代养费用，稳定合作农户资源，保持生产经营稳定。
前期猪价回升，公司灵活、适当调高委托代养费，10 月份相比三季度提升约 30 元/头。若猪价回落，公司也会适当回调委托代养费。
整体来看，公司不会经常性、大幅度调整委托代养费，呈现出大致稳定的状态，保持与社会物价水平、劳动力水平、投资情况等相契合。
一般而言，公司生产的仔猪，部分养 23-25 天至 7 公斤左右断奶后投放给农户，部分保育猪养 55 天左右至 15 公斤投放给农户。
当然，公司也会根据肉猪出栏规划、已签订委托养殖合同的农户数量等灵活调节投苗时间和节奏，努力提升种猪场资产周转率，投苗时间也会有所变化。
6、生猪养殖模式
温氏股份表示，公司“公司+现代养殖小区+农户”模式探索时间不长，目前各养殖小区之间成本差异较大，生产成绩好坏主要取决于是否做好精细化管理。
部分管理较好的养殖小区，相比“公司+农户（或家庭农场）”模式存在较为明显的成本优势，但目前养殖小区管理情况参差不齐，仍有部分小区成本较高。
公司目前已重点探讨和摸索养殖小区管理的有效方式，树立榜样，促进小区之间相互学习，着力提升落后养殖小区生产成绩和水平。
未来随着落后养殖小区生产成绩逐步提升，整体成本改善空间较大。
近期，公司重新梳理研究高效养殖模式，确定未来公司养殖资源缺口，主要通过以下方式解决：
一是吸收、新开发优秀合作农户；
二是支持现有合作农户提升养殖能力和效率；
三是支持合作农户新建高效家庭农场；
四是新建养殖小区。
公司未来新增养殖资源中，以他建方式（养殖小区、家庭农场）为主，约占 2/3，公司自建（养殖小区）为辅，约占 1/3，补充养殖资源。
公司已出台一系列资金扶持和配套政策，协同外部优质资源，激发中小主体发展活力，提前为公司未来养殖规划做好准备。
7、关于猪价走势
温氏股份表示，据了解，目前行业补栏较为理性，且随着猪价有所回调，行业补栏更为谨慎。
散养户方面，非洲猪瘟疫情仍处于散状点发状态，不时侵扰行业正常生产，中小散养户疫病防控技术和经验有所欠缺。且猪价波动较大，养殖成本和投入显著提升，部分散养户退出行业。
大型企业方面，现阶段部分大型企业稳定扩产，但也较为谨慎，整体比较理性。
综上，从目前情况来看，行业补栏较为谨慎，或许对明年猪价有所支撑，公司看好明年的猪价行情。
总体来看，预计明年社会能繁母猪存栏较为稳定，市场大量增加补栏可能性较小。
2021 年全年，行业大幅亏损。
2022年上半年猪价较为低迷，行业大部分企业仍处于亏损状态。三季度以来，行业有所盈利，但部分企业尚未从长期大幅亏损中完全恢复，资金较为紧张，补栏相对谨慎。2022 年 10 月中旬以来，猪价有所回落，行业补栏积极性有所抑制。除非明年猪价大幅上涨，刺激行业或社会投资者进入或大幅补栏，可能会导致社会养猪产能大幅扩张。
但根据肉猪养殖规律，一般从能繁母猪怀孕到肉猪出栏至少需要 10 个月时间。
即使明年能繁母猪大幅增加，行业供需关系大幅变化也需要到后年才能有所显现。
因此，预计明年猪价总体较好。
二、养鸡业务
1、养鸡业的规划
温氏股份表示，近年来，公司养禽业务生产成绩保持稳定，核心指标连续多月处于公司历史高位水平，在行业中竞争优势明显，成本控制在行业中保持优势地位，行业竞争力进一步增强。
未来几年，公司规划养禽业务每年保持 5%左右的出栏增幅。
其中，毛鸡出栏较为稳定，未来增长主要以增加适合屠宰品种的产量为主。
2、关于明年黄羽鸡市场行情
近期黄羽鸡价格高位回落，温氏股份表示，整体来看，预计明年黄羽肉鸡养殖行业仍处于大的盈利周期。主要原因如下：
（1）近期鸡价高位回落，主要是受部分区域新冠肺炎疫情防控政策因素影响。
随着新冠肺炎疫情防控政策逐步放宽，消费逐步回暖，供求关系或有所改善。近日鸡价也开始有所回升。
（2）2020-2022 年，黄羽鸡行业经历了两年多的低迷行情。
2022 年 7 月中旬至11 月中旬，黄羽肉鸡行情较为景气。
拉长来看，过去三年行业整体盈利水平不高。
（3）受饲料原料价格上涨原因，黄羽鸡养殖成本显著提升。
相比 2017 年，成本整体提升了 1-1.5 元/斤，养殖投入加大，势必会传导至终端销售价格上来。
（4）根据历史经验来看，黄羽鸡行情呈现大周期套小周期的状态。
从大周期来看，向上趋势并未改变。
三、其它方面
1、关于饲料
温氏股表示，过去两年，饲料原料价格已持续上涨较长时间，尤其是近期豆粕价格已涨至5000 元/吨以上。
非瘟疫情发生之前，公司饲料生产成本约 2500 元/吨。
2022 年 11 月份，公司饲料生产成本超 3500 元/吨，创年内新高。
目前饲料原料价格整体上已处于较高位置，回落的可能性大于继续上涨的可能性。
公司一直研究如何利用期货与期权工具来规避市场价格风险，也会根据市场的变化情况开展适当的尝试，但目前实际参与套期保值操作次数较少。
公司以发展实业为主，以稳健运营为总基调，对待期货套保业务较为谨慎。
公司现已储备专业的期货人才和团队，持续研究和跟踪分析期货和现货价格走势，为公司中长期生产和销售提供信息支持。
2、新冠肺炎疫情对公司的影响
温氏股份表示，近一个月来，受部分地区新冠肺炎疫情封控政策影响，个别区域饲料运输受阻，供应有所紧张，且局部地区消费受到较大影响，部分产品存在积压。
公司积极应对，努力解决，通过各种方式，及时疏通原料运输和产品销售渠道，生产和销售未造成重大影响，整体生产经营保持稳定。
随着新冠肺炎疫情防控政策逐步放宽，饲料运输渠道畅通，整体生产恢复正常节奏。
市场消费需求也逐步好转，预计消费需求边际改善，对产品价格将有所支撑。
3、关于回购公司股份方案
温氏股份表示，本次回购股票，主要用于实施股权激励或员工持股计划，激励干部员工共同努力，保证干部员工的工作激情和团队稳定，有益于提升公司整体的经营效率和效益，为各位股东创造更大的价值。
4、关于分红
温氏股份表示，持续稳定的现金分红是温氏股份回报股东的重要方式。
公司基本建立了利润分配原则和框架。
公司拟将每年净利润的 40%-50%用于公司再投资发展，50%-60%用于股东分红和回购股票。
在股价比较低时，公司会选择适当回购股票，主要用作股权激励计划或注销，在实现员工激励的同时保持股东持股比例相对稳定。
以上原则和框架不代表对投资者分红的承诺。
5、关于资产负债率
温氏股份表示，公司始终坚持稳健经营，维持合理的负债率，保证公司平稳可持续发展。
历史上，公司设定资产负债率的红线为 45%。
目前，根据发展需要和行业变化，公司设置了 50%的资产负债率安全线。
在上轮猪周期特殊时期，公司的负债率一度提升至 60%以上，这是特殊时期的阶段性表现。
公司现已建立完善的风险管理体系，对负债率等进行动态监控。
在行情较好的年份，公司要把负债率降至 45%以下，在行情较差的时期，允许阶段性提升至 55%，保证公司健康平稳运行，降低杠杆风险。
来源：企业公告
