● 冯永辉：合理安排出栏时间，及时锁定最佳利润！
9月27日，央广乡村之声记者连线中国生猪预警网分析师冯永辉，介绍近几天生猪市场行情变化。
冯永辉说，最近几天，全国生猪市场延续之前小幅震荡上扬的势头，但最近再度出现疲软迹象。
前天全国瘦肉型生猪出栏均价已达24.1元/公斤，可从昨天开始价格略有回调，只是回调幅度不大仅在0.2元/公斤，而且涨幅面积也不是特别明显。
现在主要回调的区域还是在之前二次育肥较多的地方，比如中部地区及南部地区，其生猪价格也略有回调，整体表现为之前的上涨势头有所放缓。
目前生猪养殖的利润及未来行情如何？
冯永辉说，在自繁自养条件下每头肥猪大概可获利500-600元，现在全行业的平均成本线在17-18元/公斤，而现在的生猪价位在23.5元/公斤，所以可以测算一下，110公斤左右的标猪出栏，每头猪的获利是500-600元。此时的利润与以往猪周期的盈利值相比，属于中等略微偏高的水平。
短期内生猪市场则以温和反弹为主，并不具备大幅上涨的可能性，因为目前的猪肉消费或者生猪供应，它并不是处于一年之中的最旺季节，只是属于从淡季向旺季过渡的时间点，所以后期价格会出现温和性反弹的现象。
● 预期悲观，生猪行情已反转？
天风证券农业研究团队在其9月25日发布的报告中认为，虽然目前预期悲观，但这改变不了布局生猪景气周期逻辑。
一方面，随着全国天气转凉叠加四季度消费旺季临近，行业压栏及二次育肥热情再现，行业生猪出栏均重继续上行，二次育肥将导致部分猪肉供给量后移，进一步加强行业对于四季度猪肉供给增加预期。
另一方面，近期官方调控猪价意图明显，在四季度供给增加预期叠加政策大力调控猪价情况下，市场对于后市猪价易跌难涨的悲观预期蔓延，在现货已创年内新高情况下，期货、现货呈大幅背离走势，生猪主力合约LH2301合约上周大幅下行。
在吴立看来，猪周期已经反转且目前仍处于上行周期早期。随着去年能繁存栏量的边际去化，未来一段时间内生猪供给压力有望逐月改善，需求方面，随着天气转凉、节假日增多等因素，需求呈季节性改善。
而在供弱需强情况下，猪价或将得以持续抬升。中长期来看，当前产能增幅有限，对应明年猪价或持续高位。
长江证券农业首席分析师陈佳认为，影响猪周期景气趋势的核心变量在于母猪产能，监测母猪产能变化最真实指标在于母猪价格，当前母猪价格反应产能或仍处于底部，行业景气趋势仍未发生改变。
在陈佳看来，影响猪周期景气趋势核心在于行业产能情况，而目前最能真实反应行业产能恢复的母猪价格仍趴在底部。
历史上，周期趋势拐头都伴随着母猪价格大涨。2015-2016年猪价上行周期时，二元母猪价格涨幅达56%。2019年-2020年周期，二元母猪价格涨幅更是达222%。而此轮周期，在生猪价格涨幅已经超过100%背景下，母猪价格从3月份至今涨幅仅9%，且近期还在回调，反应行业补栏积极性较低。
根据产业层面交流来看，母猪补栏积极性不高和三个要素有关：
(1)这两年出现了有史以来连续两年猪价年内波动率超100%，同时伴随农业部数据失真的质疑，使得产业对中期猪价可预测性难度大幅提升;
(2)国家一直强调猪价上涨不具备可持续性，一定程度会影响产业补栏;
(3)养殖产业现金流真正恢复需要做四季度之后。
陈佳认为，4季度行业二次育肥是常态，且由于生产周期原因(一般延后2-3个月)，其只会影响短期价格节奏，历史上看，二次育肥对猪周期大趋势并不影响。且由于年底通常为消费旺季，对猪价实际影响幅度预计也相对有限。
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