近日，温氏股份披露2022年4月主产品销售情况以及近期调研情况，具体如下：
一、生猪销售情况
公司2022年4月销售肉猪142.70万头（含毛猪和鲜品），环比减少1.48%，同比增加129.27%；
收入22.63亿元，环比增长7.45%，同比增长40.04%；
毛猪销售均价13.33元/公斤，环比增长9.53%，同比减少39.27%。
同时，温氏股份对此表示，1、2022年4月，公司肉猪销量和收入同比上升，主要原因是公司投苗增加和生产成绩提高。
2、2022年4月，公司肉猪销售均价同比下降，主要是受国内生猪市场行情变化的影响。
另外，经计算得出，公司4月单头肉猪销售价格1586元/头，环比增长9.07%，同比下降38.92%。
公司4月单头肉猪销售均重118.97公斤/头，环比下降0.42%，同比增长0.58%。
2022年1-4月，温氏股份累计销售肉猪545.05万头，同比增长100.42%，完成2022年全年计划的30%；
累计销售收入84.15亿元，同比减少8.60%；
毛猪销售均价13.04元/公斤，同比下降52.93%。
二、家禽销售情况
公司2022年4月销售肉鸡8598.31万只（含毛鸡、鲜品和熟食），环比增长7.19%，同比增长2.28%；
收入24.14亿元，环比增长6.30%，同比增长7.24%；
毛鸡销售均价13.31元/公斤，环比下降0.97%，同比下降0.67%。
2022年1-4月，温氏股份累计销售肉鸡3.13亿只，同比增长0.72%；
累计销售收入90.49亿元，同比增长2.53%；
毛鸡销售均价13.84元/公斤，同比下降2.04%。
温氏股份近期在机构调研时表示，一季度公司肉鸡生产持续保持稳定，核心生产成绩指标已多月处于公司历史高位水平。但受一季度饲料原料价格大幅上涨，且受季度末股权激励计提事项和出栏量季度环比减少近 30%等多重因素影响，3 月份毛鸡出栏完全成本小幅提升，至6.7元/斤左右。在饲料成本大幅上涨的背景下，成本控制仍保持在行业优势地位。
公司将努力持续做好养殖生产管理，巩固行业竞争优势，2022 年毛鸡整体出栏完全成本目标为6.1元/斤。
4月饲料有所下降，仍然按照肉鸡养殖完全成本6.5元/斤计算，那2022年4月预计可盈利0.53亿元，连续7个月盈利。
2022年4月，温氏股份销售白羽鸡苗1709.47万只，环比减少31.99%，同比增长50.08%。
2022年1-4月，累计销售白羽鸡苗7192.12万只，同比增长121.63%。
三、近期机构调研透露一些信息
1、生猪产业方面
一季度，公司严格落实生物安全措施，做好冬春季节转换期重大疫病防控。同时，强抓基础管理工作，强化生产指标监控，稳步提升生产成绩，猪业生产持续恢复，关键指标持续好转，基本达到预期，生产逐步趋于正常水平。具体表现为：
（1）提升母猪数量和质量，育种体系恢复正常
公司强抓后备猪管理，提升母猪数量和质量。公司现有高质量能繁母猪 100-110万头，后备母猪充足，可满足公司未来生产需求。
目前公司育种体系恢复正常，环比去年四季度，相关技术指标质量进一步提升，供种能力显著增强。
一季度，公司窝均健仔数提升至 10.4 头左右，相比年初有所提高；PSY 稳步提升至 20 左右；猪苗生产成本持续下降，3 月份降至低于 430 元/头。
（2）肉猪生产质量提升
一季度肉猪上市率稳步提升至88%左右（大致对应6个月前投苗仔猪的上市率）；公司肉猪出栏量稳中有升，除 2 月份因春节销售天数较少影响外，1 月份和 3 月份出栏量均稳定在 150 万头左右。
（3）养猪成本下降趋势符合预期
一季度，养猪成本控制基本符合公司季度目标和预期。饲料价格上涨影响了成本下降的速度和幅度，若剔除存货跌价准备影响，3 月份养猪综合成本低于 9 元/斤，相比 1 月份略有下降。2 月份因春节导致销售出栏月度环比减少近 30%，成本中费用分摊、各类资产的折旧与摊销等略有提高，同时叠加饲料成本上升，成本有所提升。公司表现优秀的养猪分公司，剔除存货跌价准备影响后，一季度综合成本低于 8元/斤。
如何持续降低成本？
公司将聚焦以下几个方面，落实种猪发展规划，二季度公司将补充部分后备母猪，适当加快配种节奏，增加能繁母猪数量至 110-120 万头，扩大生产规模，进一步提高生产成绩；
持续做好做细生产管理，继续提升肉猪上市率，确保大生产稳定；
加强小区运营管理，发挥养殖小区优势；
持续开展降本增效专项活动，降低各项费用，加大采用优势原料等，降低饲料成本；
稳步提升出栏量，提高产能利用率，降低资产折旧与摊销。
种猪和生猪产能方面
2022年3 月底，公司种猪群体（含能繁和后备）存栏均值为 2500-2600 元/头。
生猪产能方面，公司现有猪场竣工产能约 4600 万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为 4600 万头），育肥端有效饲养能力（含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等）约 2600 万头，可以满足公司今明两年的生产规划，其中公司现有养殖小区年有效饲养能力约 500 万头。
一般而言，公司会根据产苗量和出栏规划，逐步提前开发合作农户，提高合作农户的饲养规模。同时，持续推进现代养殖小区建设等多种方式，配套现有种猪场产能，提升有效饲养能力。
短期来看，公司暂不进行大规模资本开支，主要聚焦于现有产能的达产满产，提高产能利用率。
关于今年猪价行情走势
2021 年以来，猪价从 2021 年 1 月份开始进入下行通道，分别于 2021 年 6月、2021 年 10 月和 2022 年 3 月三次触及猪价低点 5-6 元/斤，猪价整体处于周期底部震荡过程中。
根据以往周期来看，每次底部震荡时长超过一年，才能实现产能充分去化，迎来周期反转。
从供给端来看，根据国家统计局数据，2 月末全国能繁母猪存栏 4268 万头，3月末存栏 4185 万头，月度环比下降 1.94%，产能有所去化，但仍高于国家调控的3700-4100 万头的上限。
从基础母猪减少到肉猪出栏减少，一般需要 10 个月时间。
从需求端来看，按照往年经验，上半年一般为猪肉消费传统淡季。同时，叠加新冠肺炎疫情影响，对居民消费有所抑制。
因此，二季度出现明显反转难度依然较大，明显反转尚需一段时间。
未来行情走势主要看产能去化的时间长度和深度。
初步预计，2022 年二季度猪价维持在较低位置的概率较大，行业产能还要持续去化。
乐观估计，2022 年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计，可能需要到四季度或 2023 年才能进入下一轮周期的上行通道。
以上为现阶段根据已有信息进行的分析，仅供参考，具体何时进入下一轮周期，无法精确判断，请广大投资者注意投资风险。
2、家禽产业方面
公司禽业竞争力进一步增强，具体表现为：
（1）生产成绩优异且稳定
公司肉鸡生产持续保持稳定，核心生产成绩指标已连续多月处于公司历史高位水平。一季度，公司肉鸡上市率稳定在 95%左右，料肉比低于 2.9，在行业中竞争优势明显。
（2）养禽成本保持行业优势地位
一季度饲料原料价格大幅上涨，且受季度末股权激励计提事项和出栏量季度环比减少近 30%等多重影响，3 月份毛鸡出栏完全成本提升至 6.7 元/斤左右。在饲料成本大幅上涨的背景下，成本控制仍保持在行业优势地位，一季度实现盈利。
（3）禽业转型升级稳步推进
2022 年一季度，公司肉鸡鲜销比例达 14%，鲜销比例稳中有升，转型升级战略稳步推进。现阶段肉鸡屠宰年产能提升至单班 2.9 亿只左右。同时，公司也积极发展预制菜等适销对路的产品和业务。
公司将进一步做细生产养殖管理，巩固行业竞争优势；继续发力养禽业转型升级，发展鲜、熟产品，持续延伸产业链；持续推进合约销售、产销协同、毛鲜联动及量价平衡等多种经营策略与技巧，提升经营效益。
关于今年黄羽肉鸡行情
2019 年下半年，黄羽肉鸡行情较好。2020 年，养鸡业受新冠肺炎疫情及 2019年产能增加等双重因素影响，行业亏损较为严重，行业产能有所去化。2021 年二季度和三季度鸡价低迷，行业产能去化加速。近期叠加饲料原料成本上涨因素，行业处于盈亏平衡线附近水平。
按照往年经验来看，春节后市场处于传统消费淡季，下半年鸡价高于上半年。预计下半年鸡价有所好转，公司养鸡业务全年有正常合理的收益。
关于预制菜板块发展
根据研究机构 NCBD（餐宝典）研究数据表明，2021 年中国预制菜市场规模已超 3000 亿元。
早在 2004 年，公司便依托旗下子公司——温氏佳味，探索食品业务转型升级和产业链延伸工作，主营熟制菜肴、预制菜肴两大类产品。
目前公司已建成华南、华东和华中三大生产基地，菜肴产品产能约达 4 万吨/年，辐射港澳、大湾区、京津冀和长三角等区域。
目前公司已研发出整禽制品、菜肴制品、调理制品、腌腊制品、汤制品、休闲制品和蛋制品等七大优质产品品类，预制菜板块发展良好。
2021 年，针对预制菜业务，公司在设备升级和产品研发方面进一步加大投入，研发出胡椒猪肚鸡汤、椰子鸡汤、法式烤鸡、灵魂烤鸡、口水鸡、手撕鸡、红烧乳鸽、梅菜扣肉、蒜香小排和腊番鸭等数十种兼具美味与营养的预制菜产品。
2021年，公司销售预制菜产品共约1.7万吨，2022年预计销售2万吨左右。
3、其它方面
近期华东区域城市新冠肺炎疫情频发，是否对公司正常生产经营产生影响？
公司业务在全国布局。当前新冠肺炎疫情形势复杂，在新一轮疫情中，涉疫地区采取不同程度的管控措施，对公司局部区域特别是华东区域正常生产经营造成一定的影响，主要是销售和物流运输等方面，但对正常生产经营影响不大。
国家和各地政府也非常重视本轮疫情对畜禽养殖业的物资运输影响，及时出台相关政策进行疏导，尽可能减小负面影响。
公司也迅速成立总部、事业部、采购中心三级应对新冠肺炎疫情危机领导小组，以及人员安全、产品销售（投苗）、饲料物资供应等工作组，启动新冠肺炎疫情危机应对预案，紧急落实工作部署，保障员工安全，最大化畅通原料供应及产品销售，尽可能降低损失。
原料供应方面，公司原材料一般有一定合理的库存，部分地区采用就地采购等多种方式，保障原料供应，确保正常生产运行。
销售策略方面，肉鸡和肉猪销售各有安排，有效减轻疫情不利影响。
肉鸡方面，灵活调整合约客户折扣激励标准，提升客户进货积极性。
肉猪方面，分区域灵活安排上市。
对于风险等级相对较低的区域，按正常节奏上市；预估可能出现封控的区域，提前安排出栏放量上市；已划定为严管封控区域，采取一切可能的办法去量，化整为零，包括协调分段运输、利用当地屠宰客户就地屠宰分流、开发周边市场客户增加交易量等。
今年以来，饲料原料价格波动较大，对后续饲料原料成本如何判断？
今年上半年以来，饲料原料价格高企，特别是俄乌战争冲突爆发以来，饲料原料价格产生剧烈波动。乌克兰和俄罗斯为全球重要的小麦和玉米出口国，战争对全球范围内的大宗农产品原料供应带来不确定性，造成部分饲料原料价格大幅上涨。同时，战争对全球农产品交易方的心理预期产生较大影响，间接影响农产品的价格。
预计短期内饲料原料价格大幅回调可能性不大，总体处于较高水平。但恐慌心理导致的价格大幅提升影响将会有所减小，之后饲料原料价格将趋于平稳。
公司现已积极采取多种手段，尽可能控制饲料成本上涨幅度。
采购方面，发挥集采、高效协同和远期合约优势，加强原料采购与配方技术联动，在原料价格大幅上涨的情况下，饲料成本保持行业优势；
营养配方方面，完善饲料原料数据库，充分开发和应用优势原料，2022 年第一季度，公司养猪业务饲料配方中豆粕使用量低于 4%；
饲料使用方面，应用养户领料数字化系统，减少无效用料和饲料浪费现象。
公司目前资金储备如何？是否可以顺利度过猪周期底部？
公司始终坚持“稳健发展，风险可控”的经营原则，统筹做好资金预测与融资管理，为稳定现金流提供资金保障，顺利度过行业周期底部。根据公司资金压力测试，公司目前处于安全平稳状态。
（1）公司现有库存资金充裕，规模超百亿元，且融资渠道丰富，包含银行贷款、公司债券、中票、短融、境外债、供应链金融等；
（2）公司还有几十亿规模可随时变现的财务性投资项目；
（3）除了养猪业务以外，公司还有养鸡、养鸭以及投资、动保、乳业、农牧机械等多项配套和相关业务，均保持良好的发展状态，多业务对冲优势较为明显，可以提供较为稳定的经营性现金流。公司一季度现金流管控有效，在产品价格持续低迷、饲料原料价格攀升形成的剪刀差背景下，一季度经营性现金流流出约 4 亿元；
（4）截至一季末，公司资产负债率约 66%，处于行业中等水平，且公司负债中多为中长期负债，短期偿债压力较小。
通过一系列措施，有效保存了公司资金实力，增强了应对行业低迷期的底气与信心，为有条不紊开展正常的生产经营活动提供强有力的支撑。
关于资本开支方面
行业中所述“资本开支”一般指固定资产开支，不包括生产性生物资产的投入开支。
公司 2022 年资本开支约 40-50 亿元的规划暂未有调整。
一季度，公司资本开支约为 10 亿元，主要投向为可转债募投项目、在建尚未完工项目等，类型上聚焦于猪业养殖小区、生猪屠宰项目和养鸡项目等。如果下半年经营形势好转，公司不排除稍微加大资本开支的可能。
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来源：大畜牧综合，仅供参考。
