温氏股份在12月8-9日接受86位国内外投资机构者和在12月16日接受413位国内外机构投资者的调研，透露出一些信息，小结如下：
1、养猪业
养猪业现在处于行业周期什么位置？
温氏股份表示， 今年6月份、8-10月份猪价处于较低位置，10月份更是跌至近5元/斤的超低价格，超出多数市场参与者的预期，行业普遍亏损，整体进入行业周期下行筑底阶段。
从供给端来看，前期猪价大幅下跌，导致行业产能有部分去化，但持续时间较短，产能尚未完全出清。目前处于周期底部震荡过程中。尽管近期生猪价格连续数周上涨，但从农业农村部公布的全国能繁母猪存栏数据来看，当前存栏量依旧高于正常水平，养猪产能去化还将持续，可能会在底部运行一段时间，未来行情走势主要看产能去化的时间长短和深度。
从需求端来看，除新冠肺炎疫情散状点发影响外，其他诸如腌腊等需求较为稳定，猪价主要看供给端情况。
按照往年经验来看，春节过后一般是猪肉消费淡季，不排除出现猪价持续下探的可能性。乐观估计2022年下半年后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计2022年仍处于社会平均盈亏平衡线位置，可能需要2023年才能进入下一轮周期的上行通道。
同时表示，以上分析仅供参考，具体何时进入下一轮周期，个人无法精确判断，请投资者注意风险。
关于养猪生产方面
温氏股份表示，简单测算来看，2016-2020年，温氏肉猪单头盈利350-400元左右。
自公司生产出现反转后，各项核心生产指标出现明显改善，母猪供种和育肥管理等诸多方面能力提升。公司窝均健仔数维持在10.2-10.3头左右水平，相比2020年度有大幅提升；猪苗生产成本稳定在430-440元/头左右，相比年初的650元/头大幅下降；料肉比维持在2.8左右；上市率提升至88%左右；委托代养费稳定在190元/头左右。
公司11月份综合养殖（含外购猪苗育肥和自产猪苗育肥）的完全成本约8.8元/斤，相比于第三季度11元/斤左右、10 月份9.5元/斤左右下降明显，已基本实现公司年底成本目标水平，为实现明年的成本管理目标打好基础。同时，配种分娩率、PSY、基母死淘率、产保死淘率等指标也得以进一步优化。
随着公司前期高价外购猪苗出清，公司养殖成本逐步回归正常，公司明年全年肉猪养殖完全成本目标 7.8元/斤。
相比于非洲猪瘟疫情影响之前水平，公司相关生产管理方面还有较大的改善空间，公司也将进一步做好生产管理，努力全面恢复至非洲猪瘟疫情之前水平。
至11月底，公司前期高价外购仔猪基本消化完全，符合公司前期规划，之后出栏肉猪基本均为公司自产猪苗育肥，整体育肥管理恢复正常，甩掉阶段性异常波动的历史成本包袱。11月份出栏肉猪里面外购仔猪育肥仅占7%左右。
产能方面，公司现有猪场竣工产能约4600万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为4600万头），育肥端有效饲养能力（含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等）约2600万头，相比于公司未来产量规划，有效饲养能力可能存在制约。
公司将主要通过以下方式解决饲养能力制约问题：
对于部分流失的、已有猪舍且达到公司养殖标准的合作农户，公司秉承人性化的态度，坚持“共同富裕”的理念，重新评估其猪舍等标准，如达到公司要求，可以重新签订合作协议。
公司也会适当开发一些新的农户与公司合作。
公司未来新增饲养能力主要依靠“公司+现代养殖小区+农户”的经营模式，充分利用部分地区政府的扶贫产业基金，建设养殖小区，提高饲养能力。
同时，公司也会尝试利用部分闲置的猪场，进行肉猪育肥。
人员方面，公司中基层管理干部团队充足且稳定，一线饲养员未来需要通过社会招聘等渠道进行补充。
公司拥有完善的培训体系进行培训，可以解决一线员工数量和素养的制约。
能繁母猪方面，公司现有高性能能繁母猪约 110 万头，可以满足今明两年的发展规划。公司能繁母猪数量为动态变化的，近一年来主要是优化种猪结构。公司后备母猪数量充足，待未来猪价行情明显好转，公司将根据能繁母猪更新情况及时补充，满足发展所需。
生猪目标，温氏股份表示，公司今年肉猪（含毛猪和鲜品）出栏目标为 1100-1200 万头，1-11 月份已销售肉猪（含毛猪和鲜品）1199 万头。公司 2022 年出栏初步规划为 1800-2000 万头，2023 年约再增加 800-1000 万头。公司也会综合考虑未来行情变化，适度调整出栏计划。
非洲猪瘟防控情况
公司养猪业务主要采取“公司+农户（或家庭农场）”和“公司+现代养殖小区+农户”的经营模式，无论是公司种猪场，还是农户育肥端，均已从硬件和软件建立严格的生物安全防控体系，整体防疫水平显著提高，公司防疫能力和效果大幅提升。
目前阶段，公司第一要务是确保冬春季节大生产稳定，这是公司整个生产经营下一步高质高效发展的根本基础和核心。现在全公司已积极行动起来，严抓今冬明春季节防非工作落实，确保生产可防可控。
下一轮周期顶部是否可以达到本轮周期的高度和持续时间？
温氏股份表示，预计很难回到本轮周期的高度和持续时间。经过近两年非洲猪瘟疫情防控实践，行业普遍建立依靠筑高筑牢生物安全防控体系的方法进行防控，防控卓有成效，即使疫情反弹或者新发，预计也不会造成过去两年因缺乏防控意识和缺少防疫经验导致的巨大损失，产能被动去化幅度会小于本轮周期。
关于生猪屠宰方面
温氏股份表示，公司2018年开始布局生猪屠宰业务，主要定位为“自我经营、自我发展”，在特殊时期为养殖主业配套。公司现有生猪屠宰产能150万头，后续将稳步推进屠宰产能投入，预计今明两年拟新增竣工产能约400万头。公司五五规划为“82”比例，即80%以毛猪形态销售，20%为屠宰后鲜品形态销售。
2、养鸡业
养鸡业现在处于行业周期什么位置？
温氏股份表示，2020年，养鸡业受新冠肺炎疫情及2019年产能大增导致过剩等双重因素影响，行业亏损较为严重，行业产能有所去化。2021年二季度和三季度鸡价低迷，行业产能去化加速。近期黄羽鸡价格表现不错，乐观来看，预计已进入下一轮周期的上行通道，预计明年养鸡行业有正常合理的收益。
关于养鸡生产方面
温氏股份表示，简单测算来看，2016-2020年，公司肉鸡单只盈利2元左右。
今年以来，公司养禽业务生产成绩各项核心指标均持续保持行业领先地位，相关指标在10月份达到高点后仍进一步提升，行业竞争优势明显。11 月份肉鸡上市率提高至95.4%，多月处于公司历史最优水平；料肉比降至2.8，达近两年最优水平。
公司1-11月份，共出栏肉鸡（含毛鸡和鲜品）超10亿只。其中，肉鸡鲜销比例进一步提升，1-11月份鲜销比例提升至约14%。前期公司所披露的肉鸡养殖完全成本为包含鲜品的外销成本，因增加部分屠宰加工和销售费用，相比于毛鸡出栏成本较高。公司11月份肉鸡养殖完全成本（包含鲜品的外销成本）降至6.5元/斤，毛鸡出栏成本约6.3元/斤，在饲料原料成本大幅上涨的背景下，养殖成本在行业中具有较强的竞争优势。
关于肉鸡屠宰方面
公司2017年开始布局肉鸡屠宰业务，主要是基于符合政策引导、应对行情低迷时及时屠宰收储、符合现代年轻人的消费习惯、拓展销售渠道等多方面考虑。公司现有肉鸡单班屠宰产能约2.6亿只/年。公司五五规划为“532”比例，即未来黄羽肉鸡中50%以毛鸡形态销售，30%以鲜品形态销售，20%以熟食形态销售。
关于养鸡规划
未来几年，公司预计每年保持5%左右的出栏增幅。其中，毛鸡部分规模较为稳定，未来增长主要以增加适合屠宰品种的产量为主。
总体而言，公司养禽业务生产成绩进一步提升，转型升级成效越来越好，行业竞争优势愈发明显。
公司禽类主要品种为黄羽肉鸡，白羽肉鸡起步较晚，目前还处于前期产能建设阶段。2021 年公司部分白羽肉鸡项目配套种场、部分肉鸡场已陆续建成投产，1-11 月份出栏肉鸡 400-500 万只。未来，公司会持续推进白羽肉鸡布局，并做好屠宰等相关配套。
3、其它
公司中芯种业和肇庆大华农生物均定位为商业化公司，在保障公司内部需求的同时，积极参与商业化道路和市场竞争，以提升企业价值。
来源：大畜牧综合企业公告
