11月1日凌晨，温氏股份披露2021年10月29日投资者关系活动记录表，提到公司第三季度营业收入约159亿元，归母净利润约为-72亿元。净利润中，猪业约亏损52亿元，鸡业约亏损6亿元，其他业务总体平衡。同时，计提事项（含存货跌价准备及股权激励费用等）约16亿元。季度末公司资产负债率约61.67%，其中发行可转债增加负债率约5%，未来实现转股后将会相应下降；同时，公司从 2021 年年初开始执行新租赁会计准则，提高负债率约 4%。
公司第三季度共分别销售肉猪（含毛猪和鲜品）、肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）、肉鸭约 429 万头、3 亿只、1600 万只，肉鸡中鲜品共销售约 4500万只，熟食约 440 万只。
前三季度累计分别销售肉猪（含毛猪和鲜品）、肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）、肉鸭约 898 万头、7.9 亿只、4300 万只，肉鸡中鲜品共销售约1.1 亿只，熟食约 1100 万只。
一、养猪业务
1、种猪阶段
公司主动淘汰低效母猪，致力于打造高性能母猪群。截至季度末，公司高性能能繁母猪约 110 万头，后备母猪约 40 万头，公司还有 100 多万头可随时作为后备母猪的小种猪，可满足公司未来扩大生产的需求。
目前所有能繁母猪的存栏均值约5200-5400元/头，其中自产部分约3100-3500元/头，自产和外购的能繁母猪存栏均值存在一定差异。
种猪生产模式方面，公司二元杂交种猪生产模式逐步恢复，同时建立健全三系杂交配套种猪生产模式快速补充种猪，繁殖性能比二元杂交、二元回交更具有优势，公司母猪恢复自主供给。
种猪生产成绩方面，配种分娩率、窝均健仔数逐月提升，产保死淘率和猪苗生产成本逐月下降，投苗量也随之逐月提升。9 月份母猪配种分娩率达81%，窝均健仔数提升至 10.3 头，产保死淘率降至 8%，已接近非瘟前水平。猪苗生产成本由今年初的 650 元/头持续降至 9 月底的 430 元/头左右，部分优秀的猪场单头猪苗生产成本低于 280 元。公司 9 月份投苗量约 160 万头。除此之外，配种数、分娩健仔数、自产猪苗数等生产指标也逐月攀升。
公司目前母猪配种分娩率约81%，非洲猪瘟疫情发生前约91%，还有较大的提升空间。
指标较低的主要原因如下：
首先，公司主动淘汰低效母猪，致力于打造高性能母猪群，但健康度和母猪质量相比于非瘟前，还是有一定的提升空间。
其次，现阶段非洲猪瘟疫情仍有影响。提升配种分娩率并非一蹴而就、一朝一夕，而是需要时间去持续优化母猪群体，进而提高生产性能。
2、肉猪阶段
公司委托代养费、料肉比等指标持续下降，上市率和上市量指标持续提高。9月份委托代养费降至 190-200 元/头，料肉比降至 2.8。肉猪上市率回升趋势明显，9月份上市率提升至 85%（大致对应 6 个月前投放仔猪的上市率）。肉猪生产较为稳定，上市量稳中有升。
料肉比相比非瘟前有所提升，主要是因为肉猪上市率与非瘟前水平尚有一定差距。死亡的肉猪所吃的饲料由活猪进行分摊。随着上市率的提高，料肉比会快速下降。
养殖成本逐月下降，第三季度综合（含自繁苗和外购苗）养殖完全成本约 11 元/斤。9月份自繁苗育肥猪降至约9.5元/斤。公司比较优秀的云南养猪公司9月份约7.8元/斤。公司现阶段猪苗生产成本大幅下降，预计年底完全成本降至8.7元/斤左右，逐步回归正常，为明年整体降至7.8元/斤以下打好基础。
总体而言，公司养猪业务逐步恢复，生产出现明显的反转，且仍有提升的空间，与正常年份存在一定的差距，后续将继续提高种猪质量，加强猪场和服务部的基础管理，提高行业竞争力。
产能方面，公司现有猪场竣工产能约 4600 万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为 4600 万头），暂不需要大规模资本开支。
行业低谷期，公司将把控好发展节奏，今明两年的出栏目标（今年 1100-1200 万头，明年 1800-2000 万头）不受建设进度影响，公司现有产能可满足今明两年的发展需要。
二、养鸡业务
1、四季度和明年预计有较好表现
公司禽业一季度有较好盈利，二季度略亏，三季度 7、8 月份低迷，亏损较大，9 月份重新恢复盈利，前三季度禽业总体仍有盈利。近期鸡价有所回升，预计四季度禽业实现盈利可能性较大。同时，今年整个行业产能加速去化，预计明年供需关系得到继续改善。
2、生产成绩达历史最优，行业领先
9 月份肉鸡上市率达 94.9%，已经多月维持历史最优水平。料肉比低于 2.9，接近 2018 和 2019 年的水平，核心指标处于行业领先地位。
禽业可控养殖成本持续降低，成本控制较为理想。2021 年第三季度肉鸡养殖完全成本约 6.6 元/斤，剔除饲料原料上涨因素提高的 0.7 元/斤，整体相比去年同期下降 0.4 元/斤。
3、转型升级、毛鲜联动效果明显
公司第三季度共销售肉鸡鲜品约 4500 万只，同比增长 14%。公司大力推行毛鲜联动，鲜销比例进一步提升，由今年半年度的 13%提升至第三季度近 15%，第三季度部分月份超 17%。公司肉鸡屠宰业务发展稳定，现有肉鸡单班屠宰产能约 2.6 亿只/年，公司将持续增加生产适屠品种的规模。
三、资金情况
近一年来，公司非常注重资金管理和资金安全，目前资金充足。公司资金管理方面主要做了如下储备：
1.公司 4 月份发行了 92.97 亿可转债；
2.公司比同行早约半年控制资本开支、活化资产，及时处置部分闲置资产收拢资金；
3.公司库存现金充裕。截至 9 月底，库存现金及现金等价物等超 120 亿元，可以有效把控正常的生产经营节奏；
4.公司已筹备较多资金，其中长期融资居多，确保安全过冬；
5.公司积极拓宽融资渠道，包含银行贷款、中票、短融等及金单、承贴通、银行承兑汇票等供应链金融融资工具。公司已申请尚未使用的各类融资工具种类和额度较多；
6.公司还有几十亿可随时变现的财务性投资项目；
公司第三季度经营性现金流在亏损较大的情况下，仍保持正向，主要原因如下：
1、公司 5 月份暂停了外购猪苗，前期外购猪苗当期出栏影响了本季度盈利情况，但并不影响本季度经营性现金流，这是最主要的原因；
2、计提事项（含存货跌价准备及股权激励费用等）约 16 亿元，这部分并不实际产生现金流出，但是影响账面利润；
3、折旧与摊销并不影响当期现金流，第三季度约 15 亿元；
4、公司加大低效生产性生物资产淘汰，亏损约 15 亿元。生产性生物资产成本前期支付，并不影响当期实际现金流出，但亏损影响当期账面利润；
5、公司加大使用供应链金融融资工具，减少当期现金支出，整体约影响 40多亿元。
因此，尽管公司第三季度账面亏损较大，但经营性现金流实际为正数，公司现金流管控效果显著。
来源：大畜牧综合企业公告
