6月9日，国家发展改革委等部门联合印发了《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》引起市场强烈关注，结合对过往数次生猪收储政策的梳理发现，收储开启能够带动猪价反弹，但从当前市场环境看，不具备触发启动收储条件，考虑猪粮比和能繁母猪存栏未来变化趋势，预计年内较难启动生猪收储。
猪肉储备可保障价格总体平稳
政府猪肉储备是重要民生商品储备体系的重要组成部分，是做好生猪和猪肉市场保供稳价工作的重要政策工具。为适应新形势新要求，迫切需要总结经验教训，加强政府猪肉储备调节工作，提升生猪和猪肉市场调控能力，合理引导市场主体积极应对市场风险和自然风险，保障生猪生产相对稳定、猪肉市场有效供给和价格总体平稳。
按照《预案》给出的启动条件：国家层面，过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储；二级预警发布时视情启动；一级预警发布时，启动临时储备收储。地方启动临时储备收储条件参照国家层面做法执行。截至5月26日猪粮比价6.84。当前条件不具备启动收储的条件。年内是否可能出现收储？考虑猪粮比和能繁母猪存栏未来变化趋势，预计年内较难启动生猪收储。
历次收储对猪价的影响
第一次：2009年初猪价连续下跌，从开年 13.52元/kg跌至收储开始前 9.75元/kg，累计跌幅达28％。1月13日国家颁布《防止生猪价格过度下跌调控预案（暂行）》，宣布将猪粮比5.5:1作为低猪价预警水平，结合其他相关指标、根据生猪生产具体情况调整预警指标并调控猪价。6月5日宣布收储后价格开始稳定增长，收储开始1个月后价格回升至 10.77元/kg，较前期低点涨10.46％。2019年年底恢复到 12.51元/kg。
第二次：2010年年初，猪价重现上一年开年连续下跌的情况，从开年 12.43元/kg连续下跌14周，到2010年4月7日跌至 9.68元/kg，猪粮比自3月13日起连续19周跌破5.5:1，生猪生产持续亏损。进一步收储后，2010年年底猪价回升至 13.9元/kg，累计涨幅43.59％。期间累计储备29万吨。
第三次：2012年猪价开年连续19周下跌，至当年收储开始前累计跌幅达18％，降至14.21元/kg，猪粮比自4月第二周开始连续五周跌破6:1。5月11日国家颁布《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》，使用猪粮比6:1作为低猪价预警水平，同时参考能繁母猪存栏量变化情况调整预警指标、调控猪价。5月17日启动收储4万吨，价格仍处于波动状态，猪粮比继续处于盈亏平衡点之下。在此情况下，8月9日中央追加收储6万吨，猪价开始明显回升，追加收储后两个月猪价回升至 15.07元/kg，当年年底猪价涨至 16.31元/kg，与5月收储开始时相比上升了15％。
第四次：2013年猪价开年连续10周下跌，至4月11日收储前已跌至 12.79元/kg，较上一年年底跌幅达23％，猪粮比自3月6日起连续跌破6:1，生产继续亏损。4月11日与5月9日中央合计收储16.87万吨，后猪价连续上涨，至年底恢复至 15.73元/kg，累计涨幅22.98％。
第五次：2014年开年猪价连续15周下跌，至3月26日收储前从开年价 15.5元/kg下跌至 11.54元/kg，下跌幅度达26％，最大周间变动达5％，猪粮比自1月15日起连续跌破6:1，收储6.5万吨后继续连续7周跌破5:1。5月8日追加收储8.8万吨，价格趋于稳定，8月20日恢复到15.08元/kg，涨幅30.67％。
第六次：自2014年两次收储后，15年-16年猪价表现稳定，2015年10月28日国家颁布《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》，将猪粮比5.5:1作为核心指标，并参考能繁母猪存栏量变化等相关指标调整预警水平。17年2月开始连续8周下跌，至3月29日收储前比年初价格下降9％，到 16.3元/kg。年中猪粮比始终高于盈亏平衡点，但猪价略有下降，自3月29日收储1万吨后价格一度跌至13.81元/kg，至年底回升至15.21元/kg，涨幅10.14％。
第七次：2018年猪价重现开年连续下跌，自1月3日15.16元/kg跌至收储前11.89元/kg，下跌幅度达22％，最高周间变动幅度达6％。3月16日中央收储1万吨，猪价在经历9周的波动后于5月16日达到了最低点 10.39元/kg，之后虽在年底缓慢回升至13.92元/kg，较低点反弹33.97％。
第八次：2019年开年至3月价格仍稳定在 13元/kg左右，中央自3月8日起连续收储3次，累计收储量达20万吨，第三次收储当天猪价回升至15.14元/kg，与开年相比上升了9％。当年年底达到34.03元/kg，与开年相比上升幅度达144％，当然此次下半年涨幅较大主要原因是非瘟疫情下的产能受损。
综上，在生猪价格过度下跌、产能大幅下降时进行收储，能起到稳定生猪价格，实现托市进而稳定生猪产能。
年内是否可能启动生猪收储？
自2019年年底至2021年2月，猪价持续稳定在 30元/kg及以上。2021年3月24日起猪价出现开启下跌趋势至5月26日由 31.5元/kg下降至 19.98元/kg，下降幅度达37％。
2021年6月9日，国家颁布《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》。按照《预案》要求，当猪粮比价低于6∶1 时，由国家发展改革委发布三级预警；当猪粮比价连续3周处于5∶1～6∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到 5％，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅在5％～10％时，发布二级预警；当猪粮比价低于5∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到10％，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅超过10％时，发布一级预警。
启动条件：国家层面，过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储；二级预警发布时视情启动；一级预警发布时，启动临时储备收储。地方启动临时储备收储条件参照国家层面做法执行。截至5月26日猪粮比价6.84。因此从猪粮比看，当前条件不具备启动收储的条件。
展望后市，年内是否存在启动收储的可能？
首先看猪粮比指标，第一，猪价方面，本轮猪价的下跌因素我们归因于以下几个因素：一是产能的恢复，二是大量二次育肥的存在导致出栏均重增加，三是进口冻肉的增加，四是人们消费习惯的转变。市场供大于求导致猪价大跌，数据显示，农业农村部最新数据显示，2021年以来，我国生猪生产继续保持恢复势头。农业农村部监测数据显示，4月份，能繁母猪存栏量环比增长1.1％，连续19个月增长，同比增长23.0％，相当于2017年年末的97.6％。目前生猪存栏量一直保持在4.16亿头以上，已经基本接近正常年份水平。
再看出栏均重，按照涌益咨询统计的生猪出栏均重看，5月底全国样本企业生猪出栏均重在137kg/头，较正常年份120kg/头，增幅超过10％。
再看冻肉方面，2021年4月猪肉进口42万吨，1-4月总共进口量超156万吨，去年同期进口131万吨，前年同期进口47万吨，进口量大幅增加，补充市场供应。
再看需求，夏季仍处于猪肉的需求淡季，再者部分消费者，经历高价猪肉时期，改吃其他的肉类，比如相对便宜的鸡肉和鱼肉，市场上的需求进一步减少。
对于未来猪价需要关注以下几点，一是大肥出栏节奏看，二次育肥3月底开始，按周期推算出栏集中在5月、6月，考虑企业端午节前出栏，预计5、6月上中旬出栏量仍较大，现货继续承压运行为主，但注意到随着出栏均价持续下跌，悲观氛围下，二次育肥量环比减少，预计7月后均重带来供应压力较前期有所改善。
再看生猪供应节奏，去年12月及今年1、2月的仔猪腹泻及带仔母猪存栏受损一定程度会影响7月、8月生猪阶段供应，最后再看需求，季节性规律看，当前生猪需求仍处于淡季，下半年需求逐渐向好。
综上，预计本轮恐慌抛售之后，猪价或将阶段筑底，随着7、8月生猪基本面有所改善，猪价仍有反弹空间，但反弹幅度或受冻肉出库抑制，进口冻肉目前估计库存170万吨上下，多数陷入亏损，从贸易商了解到，毛猪价到23~24元/kg，冻品将会开始出库流通，到25~26元/kg，会大量抛售，从这个角度看，即使后期猪价存在反弹，幅度相对有限。
再看能繁母猪指标。对于能繁母猪存栏的变化，从利润驱动的角度去看，从养殖模式来看，产业链养殖主体包括有外购仔猪育肥、自繁自养、养母猪卖仔猪等。在猪价下行周期中，利润衰减依次为，外购仔猪育肥先亏损，之后是自繁自养，最后是养母猪卖仔猪。
从目前的看随着猪价的下行，外购仔猪和自繁自养均已出现亏损，但养母猪卖仔猪仍存在盈利，再者根据过往的猪周期中，养母猪卖仔猪的利润很少出现亏损情况，仅在2014年12月-2015年1月，仔猪价格低于20元/公斤时出现过负利润。因此从这个角度看，只有当母猪养殖利润为正，能繁母猪存栏较难出现连续环比下降的可能。
最后，考虑猪粮比和能繁母猪存栏未来变化趋势，预计年内较难具备触发生猪收储的条件。
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