6月初，国内部分猪肉的批发价跌破每斤10元，当前直线下滑的猪肉走势正逼近此前市场流传的“猪肉5元论”。
2020年9月，唐人神董事长陶一山接受《中国经济周刊》采访时曾称，“早已有圈内养猪大户预测，到2022年，国内肉价将跌到10块。我更悲观，届时肉价跌到4-5块都是完全可能的。”
2021年以来，猪价一路下行，截至6月5日，全国猪价已经跌至17元/公斤附近，较年初37元/公斤左右的高位已经“腰斩”。
市场分析人士告诉《中国经济周刊》记者，全国生猪产能加快恢复，猪肉市场供需关系正在发生改变，头部生猪养殖公司利润空间收窄，而资本市场对生猪养殖板块的估值也显出退潮之势。
今年1月下旬，嘉实基金研究部副总监吴越提及农业板块布局思路时表示，“根据猪价节奏逐步减仓生猪养殖板块，规避猪周期长期下行风险，同时养殖板块内部持股聚焦至绝对龙头上。”
肉企利润空间严重收窄
2020年以来，全国各地落实生猪稳产保供政策措施，全国生猪产能加快恢复。
猪肉价格走势的转换从今年2月份开始，随着猪肉上市量明显增加，猪肉价格开始下跌。今年一季度的猪肉价格一路下跌，进入2021年以来，截至今年6月初，猪肉价格已经连续18周下滑。
期货方面，6月4日，生猪期货2109合约跌破2万元/吨关口，报收19870元/吨，当日跌幅达4.38%，创上市以来新低。
另据媒体报道，生猪现货价格自2021年1月以来，已连续下跌近5个月，下跌幅度在50%以上。
5月27日，北京新发地猪肉批发价格从每公斤18.5元到23元不等，部分猪肉的批发价已跌破每斤10元。
6月4日，牧原股份发布的生猪销售数据也显示，5月份商品猪价格整体呈现下滑趋势，公司商品猪销售均价17.65元/公斤，环比4月份下降16.39%。
此外，中国社科院的《农村绿皮书：中国农村经济形势分析与预测(2020-2021)》还预计，2021年全年中国猪肉供给量接近历史最高水平，价格整体呈现不断回落态势。
猪肉价格持续下跌带来的直接影响是：生猪养殖企业利润明显被压缩。
今年一季度生猪养殖公司净利润大幅下滑与2020年一季度猪肉“暴利”行情形成鲜明对比。
公开数据显示，2020年一季度唐人神每头猪平均盈利1938元，1-6月，唐人神在每头猪身上盈利1685元。另据报道，2020年12月底—2021年1月初，养殖户的利润极高，养一头猪的利润一度高达3000元。
据《中国经济周刊》记者梳理发现，一季度，温氏股份、新希望、正邦科技和天邦股份的净利润同比下降71%、91%、76%、59%。
对于净利润出现“断崖式”下滑，新希望给出的解释是，生猪销售价格较2020年同期有所下降，叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业盈利下降使公司净利润减少。
据农业农村部定点监测，全国生猪平均养殖成本为每公斤17元，一些地方猪价已经降至成本线附近。养猪总体盈利，但利润空间大幅收窄，一些外购仔猪育肥的养殖场户已经出现亏损。
今年5月，中泰证券发布的研报认为，“猪价”是引导业绩起伏的第一关键词，各集团的成本管控能力、在生物防控上的投入以及生物性资产的损耗是导致毛利润差异的主要原因。
6月初，财信证券研究发展中心研究员杨甫告诉《中国经济周刊》记者，2021年生猪整体供给将好于2020年，生猪价格相比于去年将出现明显回落，但考虑到去年冬季受非瘟疫情复发等因素影响，部分地区生猪生产恢复受阻，以及当前生猪养殖成本较高(防控、饲料、人工成本上涨)、二元母猪存栏恢复尚需时间，预计2021年生猪价格仍将高于过往正常年份。
资金纷纷逃离生猪养殖板块
从2019年初开始，机构纷纷看好生猪养猪板块。据媒体梳理券商对农林牧渔行业2019年投资策略报告发现，生猪养殖板块成为农业板块内机构普遍看好的细分领域。
机构对趋势的判断历来灵敏。进入2021年初，伴随着猪肉价格持续下滑，不仅生猪养殖龙头净利润出现大幅下滑，市场的各大基金机构也开始“用脚投票”，纷纷减仓生猪养殖板块的上市公司。
市场分析人士称，“看到生猪养猪行业景气度确定下滑的机构投资者，早已纷纷撤离。”
(《中国经济周刊》记者郭志强根据choice金融客户端整理)
5月上旬，安信证券研报称，农林牧渔板块主动偏股型基金重仓持股环比有所下降。
中泰证券研报称，随着猪价下行，基金在生猪养殖板块top10 配置的公司数量，占比总量也呈现递减态势。
基金机构的撤走，给部分生猪养殖企业的股价也带来直接波动。
数据显示，本轮猪周期，基金持有的新希望股份峰值为17436万股，至2020年四季度减少至8348万股，至2021年一季度末已仅剩771万股。
6月4日，新希望股价为15.02元/股，距2020年9月初42.2元/股的高点回落超过60%。
新希望作为猪肉板块中的龙头企业之一，其下跌也导致了猪肉板块中其他股票跟跌。温氏股份、新希望、正邦科技等集体走软，资金纷纷逃离。
受猪肉价格持续下跌，牧原股份仅5月股价就下跌达20%，从5月6日79.44元/股下跌至5月31日的62.62元/股。
“2018年以来的猪周期是非洲猪瘟的强因素造成的，行业的利润率因此而走高，这里面涵盖了高成本和高猪价，所以利润的驱使下，养猪户纷纷进入行业，虽然有非洲猪瘟的干扰，但随着产能的恢复，猪价大概率会继续下行。”5月20日，对于生猪未来价格走势，牧原股份接待投资者咨询时表示，生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落，虽然未来价格可能有季节性反弹，但生猪价格总体呈下降趋势，预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。
杨甫告诉《中国经济周刊》记者，长期来看，非洲猪瘟疫情、稳定生猪生产需求、环保要求将加速我国生猪养殖的规模化进程，推动生猪养殖企业向下游环节(屠宰、零售)整合，生猪养殖企业有望演绎“以量补价”和“全产业链一体化减缓业绩波动”的成长逻辑，部分母猪资源充足、产能恢复速度快、成本控制领先、资金实力雄厚的生猪养殖龙头企业仍值得关注。
6月猪价恐难有起色，猪价还有机会止跌反弹吗？
6月猪价延续弱势得到多位业内人士认可，随着气温逐渐升高，已进入生猪消费淡季。端午节虽有提振效应，但对整体消费端影响甚微，前述流通商认为，6月生猪整体仍是偏弱震荡。
猪易网首席分析师曾紫华也持有相同观点，他表示，全国生猪价格呈现稳中伴跌态势，养殖集团高价猪源出售难度依旧偏大，不少地区屠宰企业节前有提量现象，但生猪市场价格却表现为稳定态势，这对节后市场而言并非好事，节后市场依旧有着利空因素存在，6月猪价恐难有起色。
由于3、4月份猪价的持续下跌，一部分养猪户错误估算了生猪存栏情况，在猪价12-14元的时候选择进入二次育肥，结果后续猪价持续下跌，但购买生猪的成本一头就要亏1500元左右，很多二次育肥猪场选择硬抗，致使市场大肥存栏量增加。
再有一部分养猪户是自繁自养养猪户，他们仗着自身养殖成本比较低，即使猪价跌至8元仍然不会亏本，所以他们压栏有恃无恐，可当猪价跌破8元的时候，想卖猪已经来不及了，屠企对大肥消化能力有限，致使大猪积压。
当下不少地区的气温已经超过了30℃，猪舍内的温度在高温的时候甚至能超过35℃，这个温度对大肥猪是极大的挑战，预计后续养猪户将会加快大肥猪的出栏，也就是说大肥猪存栏量将会持续下探。据有关机构预测，当前南方部分地区的大肥存栏量占肥猪存栏量的三成左右，所以大肥存栏量探底有可能需要等到7月中旬。
大猪虽未完全出清，但出栏情况较前期有所好转。卓创资讯分析师王亚男认为，6月末肥猪供应量有缩减可能，下旬猪价有望止跌。去年冬天仔猪腹泻，母猪产能受损可能造成今年7、8月份出栏减少，预计三季度会有小幅回升。
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