生猪屠宰量环比同比均明显增加，鲜猪肉供应增加；受元旦、春节前备货和部分地区开始生产腌腊制品带动，终端消费需求略有增加。在供需双增、饲料原料成本支撑等因素共同影响下，预计猪肉价格震荡企稳。
（一）猪肉价格持续下跌，环比跌幅略收窄
11月，规模养殖场和散养户的生猪出栏量持续增加，屠宰量环比同比均大幅增加，而终端猪肉消费量有限，价格下跌。
据农业农村部数据，1-10月，规模以上生猪屠宰企业屠宰量12569.15万头，同比减24.2%，其中，10月份屠宰量1433.27万头，环比增11.5%，同比增36.1%。10月份400个监测县生猪存栏环比增4.2%，同比增26.9%，其中，能繁母猪存栏环比增3.1%，同比增31.5%。
11月份猪肉价格为每公斤46.30元，环比跌7.2%，同比跌15.7%；生猪价格每公斤29.71元，环比跌5.4%，同比跌14.8%；仔猪价格每公斤83.27元，环比跌11.4%，同比涨7.1%。
各省（市、区）的猪肉月均价均下跌，其中重庆跌幅最大，为11.6%，除海南、宁夏、新疆等3个省（区）外，其他26个省（市、区）环比跌幅也都超过了5%。仔猪价格跌幅大于生猪和猪肉价格跌幅。贵州生猪月均价环比跌幅最大，为9.5%；北京、福建、湖南、广西、重庆、四川、云南跌幅超过7%。上海、陕西的仔猪月均价环比跌幅超过20%，河北、山西、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、安徽、福建、山东、湖北、湖南、广西、海南、重庆、四川、甘肃环比跌幅超过10%。
从周度价格看，猪肉、生猪、仔猪价格月内均持续下跌。猪肉价格持续13周下跌，11月第4周每公斤猪肉45.79元，环比跌1.2%，同比跌10.6%。生猪价格临近月末止跌回升，11月第4周每公斤29.70元，环比涨0.5%，同比跌7.9%。仔猪价格持续12周下跌，11月第4周每公斤80.64元，环比跌1.6%，同比涨6.3%。
（二）养殖收益持续下降，降幅缩小
由于生猪价格震荡下跌，玉米价格持续上涨，生猪养殖收益持续下降，降幅较上月缩小。据农业农村部监测，11月份，猪粮比价为11.56:1，比上月下降1.04个点。11月份，全国饲用玉米价格每公斤2.57元，环比涨2.8%，同比涨21.2%；育肥猪配合饲料价格每公斤3.36元，环比涨1.5%，同比涨8.7%。
（三）美国猪肉价格大幅下跌
中国国内猪肉供应量增加，价格持续下跌，进口猪肉利润下降，加之中国从进口冻肉上检测出新冠肺炎病毒，采购积极性明显减弱，带动美国、欧盟猪肉价格出现不同幅度的下跌。
11月份，美国猪肉切块批发价格每英担82.00美元，环比跌12.8%，同比跌1.7%。51%-52%瘦肉猪价格每英担51.00美元，环比跌8.8%，同比涨20.5%。欧盟猪肉批发价格每吨1366.73欧元，环比跌2.4%，同比跌26.7%。
（四）预计后期国内猪肉价格震荡企稳
从供给端看，猪肉供应量继续增加。一方面，生猪出栏量和屠宰量预计双增。据监测，2020年第48周，全国主要监测屠宰企业的屠宰量环比增加3.6%，开工率环比增加0.66个百分点。受终端需求逐渐好转，中南六省于11月30日全面禁止外地生猪调入，稳步推进“调猪”向“运肉”转变，以及进口冻肉接连检测出新冠病毒呈阳性等因素的综合影响，预计国内屠宰企业开工率将持续回升。另一方面，冻肉供应量相对有限。据监测，截至11月底屠宰企业冻肉库容使用率比上月底下降1.44个百分点，同时，10月份中国猪肉进口量32.95万吨，较上个月减少11.4%。
从需求端看，猪肉消费量有所增加。主要是因为元旦、春节临近，尤其是川渝、两湖地区开始制作腌腊猪肉，对猪肉的采购需求明显增加。从过去5年情况看，12月至次年1月份，猪肉月均批发量通常比11月增加20%左右。此外，饲用玉米、豆粕、育肥猪配合饲料价格居高不下，对生猪和猪肉价格形成支撑。据监测，今年3-11月，饲用玉米价格从每公斤2.12元持续上涨至2.57元，涨幅21.1%；1-11月，育肥猪配合饲料月均价从每公斤3.07元震荡上涨至3.36元，涨幅9.4%。
综上分析，预计后期国内猪肉价格震荡企稳。
来源：中商产业研究院
