2019年金新农经历了控股股东的变更，变更手续是4月份完成的。变更完成后，经历了大半年的磨合期，湾区产融间接持有湾区金农100%股权。湾区产融成立于2018年1月，注册资本480亿元，实际到位资金近300亿元，湾区产融由47家法人机构组成，这些法人机构都是在广东省工商联合会下大的集团企业，也有一些上市公司上面的集团投资公司。2018年4月湾区产融成立湾区联控，注册资本150亿元，并由湾区联控下子公司湾区金农收购金新农控股权。湾区产融的投资决策机制是通过由职业经理人打造的投资决策委员会进行的，无实控人，投委会成员大部分来自于金融系统，还有其他一些产业背景的。
一、控股股东和公司中长期的战略规划
1、公司中长期的战略规划
经过大半年新老股东的磨合之后，在新股东的指引下，2019年下半年公司提出了一个新的《五年（2020-2024）发展战略规划》。战略规划详细的规划了未来五年公司的发展方向、战略布局、具体推进措施等，并不断的进行细化。目前公司思想高度统一，就是以养殖为主营业务，过三年可能开始往下游发展。大股东可以先做些孵化，提前准备。更长远的战略可能与种植业尝试合作，形成种养兼具的公司。未来都是围绕养殖这个链条去拓展，做大做强公司规模。
规划的目标是明确的，到2024年，要求生猪出栏600万头和饲料产量300万吨。
为什么要以养猪为主营业务？
新股东看好生猪养殖当前形势，行业具有3万亿的刚需市场，并且消费升级下对于品质猪肉的需求不断增加，整个行业市场空间广阔；未来即使毛利率回落，仍认可生猪行业的收入和盈利水平；大股东资金雄厚，愿景与公司相符，目前行业处于机遇发展期，与国外差距大，规模场的空间巨大；挑战部分主要体现在现金流周转、猪周期中对于养殖企业冲击、非洲猪瘟对于经营的冲击。公司已经反复讨论和论证过的，未来5年可能碰到猪周期低点，低周期时我们重点可能放在资本运作上，新股东也会给予公司足够支持穿过猪周期。
对于养猪行业列出四项核心竞争优势
（1）（防疫是底线）应对猪瘟能力，疾病的持续防控能力；这个需要有团队基础，金新农现代化养殖早，防疫优势好，对于其他新入企业养猪形成一定壁垒；
（2）（环保是红线）生产经营和厂房建设体现环保能力，国家对于环保的要求对于规模化建设有巨大影响，防止因为保护政策导致停工的问题出现；
（3）（降本增效是紫线）降本增效的能力，在行业亏损背景下的持续经营能力，撑过猪周期，跑赢同行业成本，主要途径是提升业务专注度，公司拥有资金优势，成本控制也居于行业前列，可以挺过猪周期低迷时期；
（4）（产业链管控是蓝线）产业链的管控与调节能力，在猪周期中对于产业链上下游进行介入，提前布局关键时期介入，提升企业对于全产业链成本控制能力。
而饲料融入养殖全产业链，上游饲料高精尖技术提升养殖效率。本身养殖业务对于饲料需求逐渐变大，而且因政策改变限制抗生素饲料，公司无抗饲料的未来发展形式很好。
2、新股东的治理和优势
2020年初，公司陆续推出了限制性股票激励计划、非公开发行等，细化现有管理结构，加强组织的执行力，包括养殖布局、拿地的节奏，充分利用新股东的资源，在新股东的引领下，公司今年开年到现在，整个公司体系充满干劲。
非公开发行几乎全部是大股东认购，包括大股东的股东及大股东中的高管参与，还有一位就是公司原创始人陈博士，陈博士本人现在不可能退出，他本人直接持有公司股份3.53%，而且这次非公开发行他本人还拟认购2300万元的股票。
在去年年初就免息3亿借款给到上市公司使用，今年又将该借款延期一年，利息7.5%。
在人才、产业、资本和社会资源等方面都能为上市公司赋能。新股东具有湾区背景优势，在做些乡村振兴方面的项目，新股东牵头的增城项目是广州目前唯一现代化养殖，一个30万头的楼房养殖项目（正在建设中）。产业基金目前已经开始运作，产业基金第一批计划20亿，后期有百亿资金。未来为了不和上市公司做同业竞争业务，只做楼房的建造，实际不从事养殖业务，实际上是猪场房地产项目。
3、资金和项目建设
（1）资金情况
2020年公司预计用于养殖项目上的资本性投入8-10亿。公司非公开募集资金是8.0亿，其中2.6亿是直接投入韶关项目，另外5.44亿用于补充流动资金，另外补流的资金也是会投入到养殖项目。目前公司往年已储备的项目比如南平养殖小区、一春南山母猪场、鑫汇场扩建、武汉核心群基地等项目都在积极地建设当中。
在五年规划里面充分研究论证，仔细测算了从今年到2024年每年的债权融资、股权融资需求，经测算2020-2024年，债权融资有40-50亿，股权融资也有40个亿左右，总体在100亿左右。
（2）项目建设
公司布局未来几个大的生猪发展项目：
东北区以铁力为主战场规划是100万头分二期（一期41万头）；
华中区以武汉为主，辐射河南、安徽规划100万头；
华南以广东韶关为主战场规划200万头（包括增城、陆河等地）；
华东以福建南平为主战场规划100万头，江西区域以东乡为主战场规划100万头。
关于南北方投资金额和建厂周期
北方和南方单位投资差不多，北方保温，南方降温，降温花费略多于保温。楼房养殖1300-1500元左右/头，平房1000-1300元左右/头。比如我们铁力项目和一春来舟核心群场用的全部是木结构，不易变形，比钢结构和砖混结构保温效果好。建厂周期上，东北比南方长，南方如果条件全部齐备的话大概半年左右。
另外，公司尽力在销区及有饲料基地的地方布局，公司大股东有些资源也是可以帮到上市公司拿项目的。
（3）存在的困难
最大的困难还是资金的问题，此外是人才和土地储备。600万头的土地储备现在还差一部分，基本上能做到。人才方面，依托天种和一春的核心技术人员团队，外聘一批优秀的养殖人员。问题最大的还是资金方面，一方面因公司业绩转好，今年银行贷款融资较过去两年轻松一些，资金成本也比较低，充分利用国家政策支持。此外控股股东也正在筹备一个产业基金，初步规模20个亿，通过一些手段来储备一定资金。另外也不排除未来几年，公司通过上市公司的融资渠道向市场再融资。
二、养殖业务方面
1、目前公司养殖情况
公司目前有2家国家级核心种猪育种场，其中武汉天种至今已有50年的种猪养殖及育种经历，也是我国种猪外销最多的企业之一。天种一直坚持本土化自主育种，根据下游市场需求培育综合投资回报率最好的种猪。福建一春来舟核心场是从加拿大加裕公司引种，并且至今仍保持蓝耳双阴，2018年被中国动物疫病预防控制中心授予猪蓝耳病、伪狂犬净化示范场，种猪性能及健康均处于行业领先水平。
公司侧重育种技术研发，在常规育种方面，针对母本品系繁殖性能升高导致的弱仔增加的现象，增加仔猪窝均匀度性状来保证母猪多产的同时成活率更高；针对父本品系，为更好地降低生猪增重成本，增加饲料转化率指标的选育。同时与行业内多家种猪公司组成种猪基因组育种联盟，依托中国农业大学专家资源展开基因组育种，并已经应用到核心群种猪的选育。
（1）成本方面
子公司武汉天种、福建一春是以种猪繁殖为主营业务，销售也是以种猪和仔猪为主，配套商品猪舍不够，商品猪的前期饲养都是按照种猪的标准来的，其饲料、疫苗等费用都会高一点，后期种猪与商品猪分阶段饲养后成本才会低一些，所以总的商品猪成本可能稍高一些。
2019年全年算下来，包括放养和托管在内，种猪生产成本18.63元/kg（均重56kg左右）、仔猪成本23.86元/kg（均重18kg左右）、商品猪成本14.48元/kg（均重114kg左右）。
今年一季度种猪和商品猪成本跟去年差不多，但仔猪的成本略微有一点增加。因为公司目前还是以种猪为主的，所以商品猪在饲养的前期成本很难分的清楚，基本在50公斤之前无论种猪还是育肥猪基本都是按照种猪的标准来进行饲养，那么成本在前期要分摊的多一些，到了50公斤后能区分开来时，做商品猪卖的部分，饲养条件相比种猪可能就下来了，所以，商品猪成本较市场略高。随着未来防疫稳定化，效率提高，新建场也都是现代化，不像以前天种的老场，老场分摊成本会高一些。未来新场饲养密度会高一些，人工会少一些，成本会有一定下降的空间。
（2）存栏方面
截至去年12月底，公司能繁母猪存栏2.4万头左右。今年预计平均每个月预留后备猪4000头，一部分用于内部更新，一部分用于产能扩张。至2020年4月底，公司能繁母猪存栏3万头、后备母猪存栏4.2万头左右。
公司争取到年底母猪达到10万头，其中能繁母猪争取做到5万头左右。
公司曾祖代GGP为2500头左右，祖代GP为一万头多一点，剩下是生产性母猪，目前母猪大概7.2-7.3万头左右，能繁为3万头左右，后备母猪为4.2-4.3万左右。
公司是种猪企业，种猪中没有三元猪，因为公司没有很大规模的商品场，所以不会有三元。
目前行业母猪方面普遍三元存栏占比较高，且二胎综合症也比较明显。而公司目前还是以纯种、二元母猪为主，天种、一春和铁力等都不会使用三元母猪生产，公司轻资产项目有极少量的三元母猪。
（3）养猪性能方面
2019年受非瘟疫情的影响，全年平均psy较往年略有降低，下降0.5左右达到21.5，目前公司核心母猪群psy水平已达到30头，且随着高繁母本品系的推广，预计psy会逐步提升。
经公司内部育种部评估，公司种猪性能在窝产仔数方面提高0.58头，长到100公斤体重时，缩短1.5天左右，总体种猪性能在逐步上升。
（4）养殖模式及产能现状
目前公司大概可以做到4.2万头母猪存栏规模+33万头商品猪自繁自养体系。轻资产产能，大概可以释放4万头母猪产能、10万头商品猪存栏（在建），目前在建的有1.6万母猪产能、11万头商品猪存栏产能。实际上轻资产项目本来可以提前两个月装猪，但是受新冠疫情影响，轻资产项目耽误了1-2月，现在基本上24小时加紧建设，像安徽、珠海、韶关等都开始装猪了。轻资产项目要通过一些改造、更换、或者消毒清理处理，增加防非措施，整体还是有一些工作量的。今年年底会争取做到10万头母猪存栏的规模。
2、销售情况
（1）销售计划
按照今年年初的计划来说，种猪占今年总销售的10%左右，仔猪占40%左右，50%是商品猪，主要集中在下半年特别是四季度。估计明年也差不多这样。
主要是根据公司商品场的建设速度，以及市场价格来制订计划。去年和今年金新农都是以利润为导向的，因为老股东有一个业绩对赌，两年加起来三个亿，所以今年的首要任务应该是确保利润完成，不一定非要把出栏的节奏怎么样，肯定是要把利润先锁定，高收益高利润先实现和兑现，这是我们最核心的一个任务。像4月份虽然出栏比3月份少了20%，但是效益会更好，这也是以利润为导向的结果。
（2）客户情况
目前南方恢复比北方慢，是因为南方比较多的是金牛级客户，没有资金能力马上恢复，很多养殖户把猪场转租给大企业集团。北方几十头这种规模的养殖场，发病早、体量小，现在密度下降了，行情好就会有比较大的意愿去恢复养殖。南方小客户少，专业户自养担心目前猪苗、种猪价格高，怕后期赚不到钱，但总体来讲南方这些专业户补栏意愿强于金牛级客户。
现在公司种源比较好，特别像一春、韶关的种源还是维持伪狂和蓝耳“双阴性”的，在国内很少见的，公司天种的种猪资源其存活率等性能都很好，目前大企业包括正邦、新希望、温氏、立华、海大、大北农等都买过金新农的种猪，也有一些中等规模，但小散买的很少。
公司的仔猪和种猪客户基本上都是集团客户。第一、集团客户有检测质量的手段；第二、需求量比较大，相对比较稳定，客户也想要一次性多拿。
3、未来养殖结构情况
目前公司商品猪较少，以卖猪苗、种猪为主。未来商品场慢慢配套。2024年养到600万头出栏的话，出栏都是养三元猪。以后商品猪是大多数，但也会看价格进行调节，而且未来布局的每个地方都会有自己纯种繁育场。
4、非洲猪瘟防控方面
铁力和南平基地是公司内部相对完善的“聚落式”繁育基地，配套有饲料厂，种猪繁育，商品育肥基地。
在生物安全体系建设上，采用四级管理（缓冲区，隔离区、生活区，生产区），按照脏净分区，单向流动，防止交叉的原则，加强人，车，物，料，水，生物媒介等管控，通过切断，阻隔，洗消等措施最大限度杜绝病毒的传入。
防非工作一方面体现在生物安全硬件的改善上；另一方面体现在执行力上，公司为此加强生物安全文化的培训，让每位员工将遵守生物安全制度成为责任和习惯，使生物安全管理真正落实到工作中的每个细节。
同时，公司自19年就已完成各级检测实验室的建设，形成了中心检测实验室、大区检测实验室、分子公司检测实验室的监测体系，加强物料带毒及内部异常猪的监控，所有样品可在3小时之内，保证检测效率为非瘟防控打基础。
在外部生物安全的基础上，加强内部生产防交叉管控，修订生产技术操作规范，以最大化降低非瘟发生的机率。通过这种“外防内控”策略保证生产正常运行。鉴于非瘟防控已是成熟技术，且目前的各分子公司非瘟阳性率为0可以看出效果还是非常理想的。
5、行业情况
（1）猪价
对于今年的猪价，很难判断，高价位肯定没问题，但具体数据很难讲清楚。
短期猪价持续回落的原因，主要是现在猪价跟消费还是有很大关系，每年这个时候也是消费淡季。
（2）产能
行业产能恢复到非瘟前还为时尚早，能繁母猪存栏还在低位，加上前期很多公司提倡搞三元，但三元效率较低，肯定不断淘汰。
行业曾祖代损失多少，有50%以上？
因为没有具体数据不好判断。公司体系内曾祖代保护的很好，像武汉核心群、一春核心群猪场等都没有什么问题。
行业三元是否有低补高淘情况？
听公司养猪同事说，三元的生产效率降低30-40%应该是有的。
三、饲料业务方面
1、公司目前饲料业务的现状
目前饲料业务在缓慢恢复，应该来说公司北方相对南方还是要好很多，2020年一季度，北方公司比去年同比增长86%，但南方饲料同比下降30%多。其中一季度种猪料同比增长20%，北方一季度种猪料还翻了一倍，仔猪料增长80%。
因为南北方体量不一样，以前北方饲料销量占1/6，南方饲料销量1/3，现在可能会多一点。公司现在除了原来黑吉辽，把安徽、上海、包括郑州等都划到北方区，为了方便管理，但口径统计上就很难去对比。
北方100头以上都算大场了，基本上都是100头以下的专业户，当时发病早，恢复起来可能也很快。
南方100头以下基本上没有，基本上至少100-500头甚至3000头这种体量的，加上南方发病比较晚，南方最难受的就是我们所说的金牛级客户，500头-3000头甚至到5000头的这种客户比较为难，因为缺乏母猪、防控非瘟的手段和启动资金等。南方像广东猪场前期建设还是很差的，防控非瘟有压力。目前来看南方这种300头以下存栏的专业户想补栏也有热情，但是担心价格，因为仔猪和种猪价格都高，但也有一些在补，两广都有。所以现在最大的问题是金牛级客户闲置场比较多。公司体系内做了一些轻资产的运作，在安徽、广东各搞了几个场，大概1.6万头存栏母猪的规模，这些场都是金牛级客户场。所以目前，饲料恢复南北还是有一些差异的。
今年4-5月份，饲料环比整体还是有增长的，但同比还是没有去年这么高，因为去年3-5月猪是最多的，饲料也是最好的时候。
2、今年公司饲料业务计划
公司今年计划饲料销量是70万吨，同比增长17%，其中第一季度降幅28%。
实现全年目标有一定的难度，但也有实现的可能性。现在还有一个难点，因为把公司将新大股权转让出去，量受到一些影响；此外，把四川公司做了承包制经营，后续给上市公司交利润不交量，这二家对量有一定影响。总体上来讲，随着生猪逐渐恢复，饲料也会带动起来的。
四、期货业务
公司有专门的团队做些期货套期保值业务，已经有几年了，业务量不大，主要还是一些玉米、豆粕、油脂方面的套保业务。对于生猪期货对生猪企业肯定是件好事情，就看出台怎么样的交易细节吧，比如活体如何交割？活体还需要隔离、防疫什么的，在隔离期间长大了又怎么办等等。
五、管理方面之人员与团队
公司更重视培养团队中的自己人。目前情况是大量启用年轻人，团队文化底蕴好，团队平均工作年龄长，特别是武汉天种团队历史长、研发能力强。
未来选人标准：文化认同要强，薪酬吸引力可能不及竞争对手，但强调人文关怀体现公司价值。我们招人计划是按层次招人，人员扩充大概要近万人规模。招聘上分层次招聘，有很多农校可以招，薪酬比很多一般的高一些。
目前对于员工有多种激励方式：股权激励、超利润激励、猪瘟防控激励等来提升基础员工收入。并且基础员工可以自己投资到公司内进行养猪，提升基础员工责任心，对于猪瘟防控有帮助。
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来源：大畜牧综合金新农公开消息汇编而成。
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