2月18日，长江证券、万家基金、华夏基金、华安基金、新华基金等机构对牧原股份进行调研，牧原股份董事会秘书、副总经理秦军进行接待，并回答相关问题。
1、公司目前产能有多少？生猪存栏量多少？
截止2020年1月份，公司新建成的育肥产能在2700万头左右，生猪存栏超过1000万头。
2、2020年公司的资本开支大概是个什么水平？以及资金来源是什么？
2020年资本开支大概在200亿左右，资金主要来源于2019年的定增和公司的经营利润。现在资本市场环境比较好，公司1月和2月分别发行了两期超短融，而且利率较低。
3、现在行业普遍存在三元回交的情况，三元母猪占比较高，公司的存在这种情况吗？公司的母猪生产效率有下降吗？
公司后备母猪的选留标准一直未发生变化，公司的PSY保持在24左右。公司特有的二元回交体系能够保障公司的母猪供应，而且为了增加选留的后备母猪数量而牺牲部分种猪指标，对生产也会产生较大影响。
4、牧原新老猪舍的比例是多少？
目前，新投产和经过改造的猪舍合计约占一半左右。2020年如果能够实现200亿的资本开支，2020年底新式猪舍的比例可以达到2/3以上。
5、现在屠宰场开工较少会影响公司销售吗？
现在公司跟大型屠宰场都是直接对接，把运输外包给第三方。另外因为猪源比较紧缺，公司目前销售顺畅。因此，屠宰厂的开工率对公司销售没有造成影响。
6、2019年公司开始新建一些屠宰项目，预计今年屠宰业务是否开始实现营收，公司在下游销售渠道的布局情况怎么样？
内乡屠宰场原计划2020年6月投产，但是由于新冠疫情的影响，屠宰场复工的时间比预期的晚一些，因此投产时间可能向后顺延1-2个月。
公司屠宰业务初期以销售白条猪为主，大型的一级批发市场是主要的销售渠道。从销售模式上来说，这和商品猪销售有一定的相似性。对于后期的精分割以及渠道品牌，公司目前还处于筹划阶段。
▼牧原股份股价-日K线（截止2020年2月20日下午收盘）▼
来源：牧原股份
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