3月22日晚间，上海证券交易所公布了首批（9家）科创板的受理批文，尽管申请被受理，但并不等同于能如愿上科创板，这9家企业还要接受审核问询、上市委会议、证监会注册等步骤。按照科创板IPO审核流程，上交所审核不超过3个月，发行人和中介机构回复不超过3个月，中止审核期限不超过3个月。
其中我们畜牧兽医行业列有一席，武汉科前生物股份有限公司（简称：科前生物），融资金额为17.47亿元，保荐机构为招商证券。
科前生物成立于2001年1月，注册地位武汉市，是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务的生物医药企业，主要产品是猪用疫苗和禽用疫苗。
2016-2018年期间，科前生物的业绩稳步增长，公司的资产总额从5.92亿元增长至12.29亿元，归母净利润从1.86亿元增长至3.88亿元，扣非归母净利润从1.80亿元增长至3.52亿元，经营活动产生的现金流量净额从2.2亿元增长至3.51亿元。
2017年，在国内非国家强制免疫兽用生物制品市场销售收入排名第二、在非国家强制免疫猪用生物制品市场销售收入排名第一。
图为募集资金使用情况
根据招股说明书，科前生物此次计划融资规模为17.47亿元，投资主要用于动物生物制品产业化建设、动物生物制品车间技改、研发中心建设、营销与技术服务网络建设、信息化建设、科研创新项目以及补充流动资金。
图为科前生物的股东情况
科前生物第一大股东为华中农业大学旗下的武汉华中农大资产经营有限公司，占发行前总股本3.6亿股的21.67%，华中农业大学简称“华农”，是“211高校”。
科前生物实际控制人为陈焕春、金梅林、何启盖、吴斌、方六荣、吴美洲和叶长发7人，合计持有科前生物发行前73.10%股份。
董事长陈焕春为公司法定代表人，1953年出生，为中国国籍，无境外永久居留权。陈焕春为博士、教授、博士生导师、中国工程院院士，中国兽医协会会长。
简历显示，陈焕春1975年7月到1984年9月在华中农大任教，1984年10月到1988年1月在德国慕尼黑大学攻读并获博士学位，之后在德国柏林自由大学国际动物传染病研讨班学习。
1989年2月后在华中农大担任讲师、副教授，1993年10月去德国慕尼黑大学参与合作科研，1994年11月回国后，在华中农大担任教授、博士生导师、畜牧兽医学院院长，2003年1月到2007年12月担任华中农大教授、副校长，2008年1月至今担任教授。
陈焕春本人持有7086万股，占科前生物发行前总股本19.68%，为科前生物第二大股东。
科前生物发行前总股本为3.6亿股，这次拟发行新股1.2亿股，发行前后的股本结构如下：
如按数量发行并足额募资，按照每股发行价15元左右（考虑发行费用），陈焕春的持股身家就是11亿元，而加上二级市场的溢价因素，陈焕春的持股身家或有几倍涨幅。
而7人团队其他成员，金梅林女士持股3667万股，列第二，何启盖、吴斌、方六荣女士各为3317万股，吴美洲持股2858万股，持股股数量最少的叶长发，也有2750万股，也将赚得盆满钵满。预计整个7人团队持股身家将超过100亿元。
科前生物的业务发展历程及重要创新成果大事件：
根据招股书显示，过去三年中，科前生物的营收保持稳定增长。2016、2017、2018年的营业收入分别为3.9亿、6.3亿、7.4亿，净利润分别为1.9亿、3.2亿、3.9亿。持续的研发投入和新产品的不断推出，带动了公司收入和利润的持续增长；规模化养殖的快速发展，带动了公司收入和利润的增长。
图为公司主要财务数据
根据招股书，科前生物共取得31项新兽药注册证书，获得多项国家级、省部级科技奖项，处于行业领先地位。
同时，招股书提到，非国家强制疫苗兽用生物制品市场的逐步扩大，带动了公司收入和利润的增长；完善的营销网络和良好的技术服务为公司收入和利润增长奠定了基础；兽用生物制品行业的稳步增长为公司收入和利润实现快速增长夯实基础。
根据招股书显示，科前生物主要营收来源为猪用疫苗，其中猪用活疫苗和猪用灭活疫苗占比超过90%。
科前生物拥有病毒悬浮培养生产线、细胞毒灭活疫苗生产线、胚毒灭活疫苗生产线、细菌灭活疫苗生产线、细胞毒活疫苗生产线、胚毒活疫苗生产线、细菌活疫苗生产线、诊断液生产线等10条生产线。
国内猪用疫苗市场中，猪瘟疫苗、猪蓝耳病疫苗、猪伪狂犬病疫苗、猪圆环病毒疫苗和猪流行性腹泻疫苗是5种常用疫苗。根据招股书显示，科前生物在在猪伪狂犬病疫苗市场份额中以28.92%排第1名，猪腹泻疫苗市场份额中以13.22%排第2名，在猪圆环病毒疫苗市场份额中以6.03%排第4名。
图为主要猪疫苗市场份额
从受用对象类型看，猪用疫苗2016-2018年收入占比分别为94.51%、96.43%、96.51%，禽用疫苗分别为1.48%、1.14%、1.67%。
从疫苗分类类型看，活疫苗2016-2018年收入占比分别为47.5%、44.71%、51.22%，灭活疫苗分别为48.5%、52.88%、46.96%。
图为科前生物主要营收来源
以上数据可以看出，活疫苗与灭活疫苗营收大致相近，且两者几乎为公司主要业务收入源。但是对比产能发现，活用疫苗或存在产能瓶颈，而灭活疫苗则存在产能利用率不足的现状。
2016-2018年，活疫苗产能始终保持在28800万头的产能上，截止2018年12月31日，产能利用率到达98.93%。如果公司不进一步扩大产能，市场需求旺盛时，活疫苗业务或将面临产能不足的瓶颈。
2016-2018年，灭活疫苗产能利用率分别为45.38%、72.06%、65.84%。值得一提的是，灭活疫苗2018年营收占比有所下滑，同时产能利用率也出现下滑。
近3年公司前五大客户中，郑州市惠济区鑫苑兽药经营部一直在其名列。2016-2018年，销售额分别为1789.58万元、3656.69万元及4258.56万元，三年销售额增长了约1.38倍。
科前生物在国内的竞争对手中，包括多家上市公司。据招股书内容，其在国内的同行业企业有：中牧股份（600195.SH）、生物股份（600201.SH）、瑞普生物（300119.SZ）、普莱柯（603566.SH）、海利生物（603718.SH）等。
（截止日期：2019年3月27日收盘价）
根据市场环境，猪用疫苗行业集中度较高，上述公司多在不同疫苗领域，拥有较为稳定的市场份额。科前生物如果持续保持研发创新和质量管控，将具有良好的市场竞争力。
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